Apeas
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, défenseur de longue date de la réforme des fonds de pension, est décédé ce mois-ci. En lisant ses notices nécrologiques dans, et j’ai été frappé par la façon dont il associe sa préoccupation pour la faible estimation de la responsabilité des fonds de pension à une passion pour la protection de l’avenir de sa profession.
Il a compris que si sa profession n’était pas à la hauteur, elle ne serait finalement plus utile.
Cela fait écho à l’appel plus général lancé au secteur financier pour qu’il soit à la hauteur: la nécessité pour nous de faire mieux et de réfléchir à ce que cela signifie pour notre durabilité en tant que pratique professionnelle si nous ne le faisons pas.
Inspiré, j’ai cherché les publications de Gold et j’ai trouvé que Richard Bookstaber et lui-même avaient co-écrit une pièce de 1988 qui a été reproduite dans une brillante édition rétrospective du à la retraite en janvier / février 2015. L’article est né d’un monde à prestations définies et incarne le militantisme de Gold. Mais il a toujours une pertinence pour l’ensemble de la planification de la retraite et souligne de nouveau la nécessité pour les épargnants de s’acquitter de tout leur passif économique au moment de la retraite. Le numéro de 2015 a également été présenté. Il convient de relire et de demander comment nous mesurons après ces auteurs qui ont crié dans notre théâtre en flammes il y a près de quatre ans.
Larry Siegel a demandé dans le premier éditorial de ce numéro. Pourquoi avons-nous continué à lutter contre le problème du financement du revenu à vie et pourquoi, avec tout le matériel et les connaissances nécessaires à notre disposition, les retraités et les épargnants sont-ils dans la pire situation qui soit?
En 2018, l'insécurité liée à la retraite demeure notre principal défi, selon Charles Ellis dans l'article de fond du prochain numéro de Journal des analystes financiers (Alerte spoiler: cette pièce sera disponible sur notre application membre fin août). La rétrospective de 2015 inclut des joyaux associés tels que «Ce que les praticiens doivent savoir sur la diversification du temps» de Mark Kritzman de 1994 et le récit de Peter Bernstein, 1997, dans lequel il avait notoirement mis en garde la différence entre les estimations optimistes et «de la fée des dents». prime d'équité. Ces deux articles rétrospectifs complèteront les «leçons de volatilité» d'Eugene Fama et Kenneth French, qui seront disponibles sur notre application membre à la fin du mois de juillet.
L’or n’était pas le seul appelant à l’activisme en 2015. Keith Ambachtsheer a plaidé pour un «» et a été réimprimé, de même que les sélections concernant les rentes, les dépenses et l’allocation fiscalement sensible.
Dans l’ensemble, ce numéro de 2015 représente une tranche phénoménale de l’histoire intellectuelle de la retraite et de l’épargne à vie, et je vous encourage à faire un peu de «lecture rétro» et d’introspection pour examiner la mesure que nous avons prise depuis.
Siegel a énuméré un certain nombre de défis en matière de sécurité de la retraite dans son éditorial de 2015. D'une part, les investisseurs ont tendance à économiser trop et à vivre trop longtemps. La littératie financière peut aider à remédier à cela, mais l’histoire de nos concepts de travail et de retraite a changé plus que notre planification. Nous continuons de concevoir des économies de retraite pour une vie professionnelle se terminant à un âge approprié pour une petite cohorte en 1889, mais pour très peu de gens aujourd'hui. Le risque de longévité n'est plus une surprise. Mais planifions-nous en conséquence et sommes-nous prêts pour le planificateur de la retraite du millénaire?
Seigel a identifié d'autres problèmes, dont les marchés mornes, les mauvaises décisions d'investissement, les coûts d'investissement et d'agence élevés, les taxes et réglementations peu judicieuses et les droits de propriété mal définis. Je suis encouragé par les nombreuses formes d'activisme adoptées par les professionnels de la finance qui traitent directement de ces défis et, certainement, tout travail que nous accomplissons pour améliorer la littératie financière, la prise de décision en matière d'investissement et la législation dans le monde profite à tous, en particulier aux futurs retraités. .
Comme le montre l’exemple de Jeremy Gold, il demeure toutefois essentiel que nous tenions constamment le miroir de notre miroir pour nous demander, à la fois individuellement et collectivement, si nos contributions à la résolution de la crise de la retraite et au service de nos clients étaient à la hauteur.
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