Récupération ou expansion? Abby Joseph Cohen, CFA, sur l'économie américaine

L'économie américaine n'est pas seulement en reprise, elle est maintenant en expansion, selon Abby Joseph Cohen, CFA, stratège principale en investissement chez Goldman Sachs.

La croissance a varié selon les secteurs, comme toujours, mais Cohen a déclaré aux délégués à la conférence de Philadelphie qu'elle voyait de la place pour l'optimisme. De son point de vue, l'économie américaine semble beaucoup plus saine qu'elle ne l'a été pendant et après la crise financière de 2008.

Abby Joseph Cohen: Les bilans des consommateurs américains n'ont jamais été aussi sains.

– Keith Black (@CAIA_KeithBlack)

Le bilan des consommateurs américains se porte maintenant beaucoup mieux, a déclaré Cohen. Les paiements du service de la dette des ménages en pourcentage du revenu personnel disponible ont été versés à la fin de 2016. Évidemment, cela dépend en partie de la persistance de taux d'intérêt bas. Comme les taux sont déjà bas, M. Cohen s'attend à ce qu'une augmentation modeste n'entraîne guère d'effet défavorable.

Abby Joseph Cohen, CFA, voit les évaluations d’actions à la juste valeur mais les obligations surévaluées presque partout

– Burney Company (@BurneyCompany)

Cohen a toutefois exprimé des inquiétudes concernant les marchés des titres à revenu fixe. «Il n'y a pas un marché sur lequel nous pensons que les taux sont aussi élevés qu'ils devraient l'être», a-t-elle déclaré. Si les taux d’intérêt montaient, ils pourraient poser des difficultés aux pays qui expérimentaient des taux négatifs.

«En tant qu'ancienne économiste de la Banque Centrale, je comprends l'argument en faveur de taux d'intérêt négatifs», a-t-elle déclaré. "."

Abby Joseph Cohen, CFA de, pense que les taux négatifs seront contre-productifs, une folie

– Eelco Fiole (@Eelco_Fiole)

Néanmoins, Cohen reste relativement haussier. Elle a exhorté les décideurs politiques à promouvoir la recherche fondamentale et l'enseignement de la science, de la technologie, de l'ingénierie et des mathématiques (STEM). Les investissements dans les STEM créent non seulement des avantages en matière d'emploi pour les travailleurs individuels, a-t-elle déclaré, mais ils stimulent également la productivité dans l'ensemble de l'économie. Les plans du président Donald Trump sur la réduction de la réglementation devraient également stimuler la croissance économique, a déclaré Cohen.

En guise de conclusion pour appuyer les arguments en faveur de l’expansion économique, M. Cohen a fait remarquer que les entreprises consacraient plus d’activités aux dividendes et aux rachats d’actions ces dernières années, ne consacrant que 58% de leurs liquidités aux dépenses d’investissement, à la recherche et développement ainsi qu’aux fusions et acquisitions. d'un historique 70% ou plus.

Pour ce qui est de l'avenir, elle s'attend à ce que les entreprises abandonnent et reviennent davantage vers des investissements liés à la croissance.

Dans l’ensemble, pour Cohen, les perspectives de croissance mondiale tirée par les États-Unis sont encourageantes.

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Photo gracieuseté de W. Scott Mitchell