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Deutsche Bank a récemment annoncé son. La banque a déjà commencé à sabrer dans les emplois et à abandonner le. 18 000 personnes vont perdre leur emploi, notamment celles de la branche d’investissement de la banque. La nouvelle de cette banque européenne fait partie des discussions sur la réduction attendue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed). La réduction spectaculaire des effectifs de la banque doit être vue à la lumière des taux d’intérêt extrêmement bas fixés par la contrepartie en euros de la Fed, la Banque centrale européenne (BCE). C'est un signe des inconvénients à long terme de telles politiques.
Les politiques monétaires expansionnistes en tant que causes profondes
Depuis la crise financière de 2008, la BCE n'a cessé de baisser ses taux d'intérêt tout en visant une inflation légèrement inférieure à 2%. Pendant ce temps, le cours des actions de Deutsche Bank a diminué au cours de la même période (graphique 1). Ce n'est pas une coïncidence. Il a diminué surtout à l'approche des taux d'intérêt et a finalement atteint zéro pour cent. Depuis lors, le cours de l'action n'a fluctué qu'entre 8 et 30% de sa valeur maximale en 2009.
Graphique 1: Séries chronologiques des intérêts des opérations de refinancement principales de la BCE et du cours de l’action de la Deutsche Bank à la clôture (NYSE).
Sources: BCE, Deutsche Bank.
Mais pourquoi cela se passe-t-il?
Les faibles taux d'intérêt rendent le crédit moins cher pour les banques privées – et donc pour les consommateurs. Mais parallèlement, le faible rendement des obligations d’État rend peu attrayante l’investissement dans ces options à long terme. L'inflation et les faibles options de retour sur investissement découragent les personnes d'épargner et d'investir du capital, mais encouragent les dépenses. De plus, les faibles taux d’intérêt entraînent un faible rendement pour les banques du crédit qu’elles accordent aux consommateurs. Une consommation élevée, des investissements faibles et des bénéfices faibles sur toutes les activités bancaires affectent fortement la compétitivité des banques européennes. Par conséquent, Marchés Insider :
La banque a connu des difficultés financières face à des taux d’intérêt extrêmement bas en Europe et à une concurrence féroce dans le secteur bancaire allemand, limitant sa capacité à investir et à se développer parallèlement à ses rivaux américains.
Les taux d’intérêt extrêmement bas de la zone euro ont lourdement pesé sur la branche d’investissement de la banque, et la BCE a récemment annoncé son intention. (Le .)
La Deutsche Bank: affaiblie par des causes proches
La Deutsche Bank n’a cependant pas fait faillite seule et directement à cause des taux d’intérêt bas de la zone euro. La banque était déjà financièrement en Allemagne et dans le secteur des investissements mondiaux. En outre, une tentative de fusion avec la Commerzbank allemande a échoué cette année, malgré le soutien politique du gouvernement allemand. La banque avait désespérément besoin de réduire ses coûts. La fusion avec la Commerzbank aurait été une option, bien que ce fût le cas. La fusion a toutefois échoué et la banque a dû procéder à une restructuration, réduisant ainsi ses activités traditionnelles.
L’exemple de la Deutsche Bank montre l’échec des politiques de la BCE: la valeur de la banque a considérablement diminué et la banque supprimera des emplois, même s’ils le sont. La pression exercée sur la banque en raison de poursuites judiciaires, etc., n’a été qu’un élément déclencheur. La valeur de la banque diminue depuis une décennie, mais sa stratégie de redressement a finalement été contrecarrée par une politique de taux bas.
Contexte international
La BCE maintiendra son niveau actuel de taux d’intérêt pour une autre année. La nouvelle présidente potentielle de la banque, Christine Lagarde, héritera de cette politique et lui est donnée. La Réserve fédérale américaine devrait le faire. Les politiciens en soutien
L’intention de Deutsche Bank de la réduire est un mauvais signe. Les conséquences négatives des politiques monétaires expansionnistes mettent du temps à se manifester, mais elles finissent par se manifester. La Deutsche Bank étant déjà affaiblie, les effets des politiques actuelles y sont d'abord apparus. Mais dans le.