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– Michael Maslin, Le new yorker
La collecte de cailloux n'est pas une excellente stratégie de retraite. Mais planifier des années à l’avance, c’est Nous avons la chance de travailler avec des clients qui ont eu la prévoyance et la discipline nécessaires pour économiser rapidement et accumuler des œufs de nid suffisamment gros pour leur retraite.
Et, bien que ces œufs de grande taille soient essentiels pour bien vivre à la retraite, ils ne suffisent pas à eux seuls. L'argent doit être bien investi et de nombreuses questions tactiques doivent être traitées en cours de route. Au fil des ans, nous avons discuté de ces problèmes avec nos clients américains et avons compilé certaines des questions les plus fréquemment posées, ainsi que nos réponses.
Bien entendu, ces questions et nos réponses ne sont nullement exhaustives. Franchement, tous méritent et ont subi des examens de longueur de livre. Néanmoins, la manière dont ils sont posés et traités devrait fournir matière à réflexion et, espérons-le, à l'assurance de vous et de vos clients qu'ils sont bien placés pour assurer leur avenir financier.
1. Minimiser les taxes
Les impôts sont-ils moins importants à la retraite puisque mon revenu sera plus bas?
Pas du tout! À certains égards, les taxes sont plus important à la retraite. Voici pourquoi: Le revenu de retraite d’un client proviendra principalement des gains en capital, des dividendes et des intérêts. Étant donné que les taux d'imposition de ces sources de revenu diffèrent énormément, une gestion fiscale efficace est essentielle.
Deux des mesures les plus logiques que vos clients peuvent prendre sont de concentrer leurs investissements en obligations dans des comptes à imposition différée tels que les IRA et les 401 (k) s, ainsi que leurs investissements en actions dans des comptes imposables. Cela leur donnera l'occasion de réduire leur fardeau fiscal en veillant à ce que la plupart des rendements de leurs comptes imposables soient générés par des gains en capital à long terme et des dividendes assortis de taux d'imposition beaucoup plus bas que les revenus d'intérêts et les gains en capital à court terme.
Tout au long de leur carrière, il a probablement été dit à vos clients d’avoir une forte exposition aux actions dans leurs 401 (k) s parce que c’était censé être de l’argent «à long terme». En revanche, leurs comptes imposables avaient probablement une orientation plus à court terme car ils devaient payer des charges hypothécaires et autres.
Une telle réflexion doit changer. À la retraite, les horizons temporels d’investissement pour les comptes 401 (k) s et les comptes imposables sont assez similaires et ne doivent donc pas déterminer quelles actions détiennent et quelles sont les obligations. Les impôts devraient conduire cette décision. Pourquoi? Parce que les clients peuvent réduire leurs impôts en répartissant correctement les actions et les obligations entre des comptes à imposition différée et des comptes imposables.
2. Dette hypothécaire
Devrais-je rembourser mon hypothèque à l'approche de la retraite?
Pour la plupart des gens aisés, la réponse est oui. Les clients ont tendance à croire profondément que, grâce à leur déductibilité fiscale, les prêts hypothécaires sont des prêts à faible coût qui peuvent mieux les servir lorsqu'ils sont investis sur le «marché».
Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles ce raisonnement ne fonctionne plus pour les investisseurs bien nantis et à l’âge de la retraite.
Premièrement, la réforme fiscale américaine de 2017 a réduit la déductibilité des intérêts hypothécaires à un maximum de 750 000 $. Deuxièmement, contracter une hypothèque et investir le capital dans des actions comporte le risque inhérent d’une baisse du marché boursier et rend beaucoup plus difficile le remboursement du prêt. Troisièmement, la plupart des investisseurs fortunés placent une grande partie de leurs actifs dans des comptes bancaires et des fonds du marché monétaire dont le rendement est généralement inférieur au coût de l'hypothèque. Dans de tels cas, il est logique d’utiliser les «excédents» d’actifs en espèces pour rembourser une dette hypothécaire. Enfin, il y a la tranquillité d'esprit qui découle de la possession d'un foyer principal libre et dégagé de toute dette.
3. Stratégie de retrait
Quelle quantité de mon épargne-retraite puis-je retirer chaque année?
Dans le passé, de nombreux conseillers ont eu recours à une règle simpliste pour répondre à cette question: les clients pouvaient retirer 4% de leur patrimoine à la date de leur retraite chaque année sans courir le risque de manquer d’argent. Par exemple, un investisseur avec 5 millions de dollars à la retraite pourrait «dépenser» en toute sécurité 200 000 dollars par an par la suite.
Cela a peut-être été vrai une fois, mais les taux d’intérêt ont chuté, tout comme le taux de retrait «sûr». Effectivement, .
Il y a une autre règle de 4% qui mérite d'être considérée. Nous constatons que la plupart des investisseurs ajustent leurs habitudes de consommation en fonction de la valeur nette de leurs avoirs. Donc, au lieu de baser ce retrait de 4% sur ce qu’ils ont à la retraite, les retraités pourraient plutôt le baser sur la valeur du portefeuille au début de chaque année.
Ainsi, un client avec un portefeuille initial de 5 millions de dollars pourrait retirer 200 000 dollars la première année. Ensuite, si la valeur atteignait 5,5 millions de dollars, ils pourraient dépenser 220 000 $ l’année suivante. Ou 180 000 dollars s’il est tombé à 4,5 millions de dollars.
Cette approche permet le type d'ajustement des dépenses qui, de notre point de vue, va se produire de toute façon.
4. Des actifs sûrs et liquides
Combien dois-je conserver dans des actifs sûrs et liquides tels que des comptes bancaires et des fonds du marché monétaire?
Bien qu’il n’existe pas de réponse correcte à cette question, nous estimons qu’il est raisonnable que les clients conservent au moins six à 12 mois de dépenses en équivalents de trésorerie.
Ce qui est plus important que ce qu’ils ont, à nos yeux, c’est le genre d’équivalent en espèces dans lequel ils l’ont. Nous recommandons aux clients d’utiliser les fonds du marché monétaire du Trésor plutôt que leurs homologues plus diversifiés et à rendement élevé qui investissent dans des titres de sociétés. La crise financière mondiale a montré que ces fonds peuvent faire face à des difficultés en temps de crise. Nous ne pouvons pas préconiser la possession d’actifs «sûrs et liquides» qui pourraient faiblir en période de récession. Le petit rendement supplémentaire qu’ils gagnent ne vaut guère le risque: c’est comme ramasser des sous devant un rouleau compresseur.
5. Répartition de l'actif
Devrais-je réduire mon allocation en actions à l'approche de la retraite?
Oui, étant donné la volatilité accrue inhérente aux actions, il est logique de réduire la répartition en actions à l'approche de la retraite. La logique est simple. Étant donné qu’aucun nouvel argent ne sera ajouté au portefeuille, il n’existe aucune possibilité, en fonction de la moyenne monétaire, d’acheter plus si le marché baisse. De plus, toute baisse du marché à court terme pourrait ne pas être récupérée, car l’horizon temporel de placement est plus court au moment de la retraite.
6. Planification successorale
J'ai déjà une volonté et confiance. Dois-je faire autre chose?
La volonté et la confiance sont de bons débuts. Mais assurez-vous que vos clients disposent également d’une procuration pour les soins de santé. Recommandez-leur de revoir leurs documents au moins une fois tous les cinq ans et en cas de modification des lois sur les successions ou de leur situation de famille.
Encouragez-les également à faire renommer leurs actifs au nom de leur nouvelle fiducie lorsqu’ils y apporteront des modifications. Assurez-vous que leurs comptes IRA ont les bénéficiaires corrects répertoriés. Si les clients ont désigné leurs bénéficiaires il y a plusieurs années, les circonstances pourraient bien avoir changé. Enfin, confirmez que ces bénéficiaires sont des personnes et non des fiducies, car les règles applicables aux fiducies en tant que bénéficiaires peuvent être un peu perfides.
7. Contributions charitables et philanthropiques
Je fais mes dons de bienfaisance à partir de mon compte courant. Est-ce OK?
Cela peut fonctionner pour de petites quantités, mais les clients ont besoin d’une stratégie différente pour des sommes plus importantes. Les clients qui sont en mesure de détailler leurs déductions doivent transférer les actions dont le compte imposable s'est fortement apprécié dans un compte d'organisme de bienfaisance – appelé fonds que leur donne le bailleur de fonds – qu'ils contrôlent. Cela garantit qu'ils ne devront jamais payer de gains en capital sur ces stocks. Ils peuvent ensuite les vendre et utiliser le produit à des fins caritatives ultérieurement, en gardant le contrôle complet sur le lieu d'utilisation de l'argent, à quelle heure et en quelle quantité. La majeure partie de l’argent des organismes de bienfaisance de vos clients devrait passer par ces fonds recommandés par les donateurs.
En outre, les clients peuvent verser une partie de leurs distributions minimales requises (RMD) de leur IRA au fonds recommandé par le donateur, ce qui signifie que ce montant ne sera pas comptabilisé en tant que revenu aux fins de l’impôt.
8. Archivage et mots de passe
Combien de temps ai-je besoin de conserver mes registres d'impôt et d'investissement? Comment gérer ma liste de mots de passe en plein essor?
Les dossiers fiscaux doivent être conservés pendant au moins sept ans. Les clients doivent donc conserver des registres d’investissement qui établissent la base de calcul du coût d’un titre jusqu’à sept ans après la date de la vente. Comme le coût de base des transactions est généralement disponible dans le récapitulatif de fin d’année de leurs comptes de courtage, cela a tendance à être suffisant pour la tenue des documents.
Les mots de passe sont devenus une nuisance nécessaire pour nous tous. Nous ne pouvons pas nous souvenir de tous et, étant donné le risque de piratage en ligne, de nombreux experts recommandent de s’abonner à un service de gestion de mot de passe.
Et aucun de nos clients ne vivra éternellement. Nous devons les aider à préparer leurs proches au temps où ils ne sont pas là. sont trouvables.
9. Climat économique actuel
Quelle est votre vision de la conjoncture économique actuelle? Devrais-je être plus conservateur ou plus agressif?
Nous encourageons les clients à rester proches de la répartition de l'actif qui correspond à leur tolérance au risque et à leur horizon de placement. Néanmoins, nous avons des préoccupations spécifiques concernant l'environnement actuel.
Tout simplement, les banques centrales ont soutenu les prix des actifs. lorsque nous avons recommandé d’envisager une exposition modeste aux obligations du Trésor pour se protéger contre la déflation et éventuellement à l’or physique et aux actions minières comme garantie contre tout échec du système financier.
Certes, en abaissant encore les taux d’intérêt, les banquiers centraux peuvent faire monter encore le prix des actifs. Il est donc important de trouver un équilibre entre les opportunités de rejoindre le rallye et la nécessité de protéger les actifs en cas de perte.
En résumé
Nous espérons que cette discussion sensibilisera à certains sujets pertinents liés à la retraite et vous aidera à mieux servir vos clients.
Investir dans la retraite n'est pas une activité statique. Cela nécessite de rester en phase et de nous adapter aux changements pour aider nos clients à naviguer dans le paysage changeant de l'investissement dans les années à venir.
Il y aura sûrement beaucoup de surprises. Pourquoi ne pas aider nos clients à s'y préparer de manière proactive?
PS: La situation de chaque client est différente. Par conséquent, les suggestions données ci-dessus ne constituent pas des conseils spécifiques au client. High Pointe n'est ni un conseiller juridique ni un conseiller fiscal. Les clients doivent s’assurer de consulter leurs conseillers juridiques et fiscaux pour répondre à leurs besoins juridiques et fiscaux spécifiques.
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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
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