Carl Menger sur la durabilité des devises: une leçon sur les cryptos?

Carl Menger, fondateur de l'école d'économie autrichienne, a exprimé dans son essai une idée fondamentale: les biens se font concurrence sur le marché pour devenir un moyen d'échange monétaire. Les biens les plus vendables sont les plus susceptibles d’être utilisés comme moyen d’échange et de devenir finalement l’argent.

Dans le «Chapitre V – Concernant les causes des différents degrés de qualité de vente dans les produits de base», Menger a écrit sur les moyens permettant de distinguer différents produits de base. Peut-on les appliquer pour distinguer les crypto-monnaies afin de déterminer celles qui sont les plus vendables?

Menger a parlé de la qualité de vente à travers deux dimensions, temps et espace. En termes d'espace, cela inclut des aspects de la facilité de transport du produit, l'extension des marchés organisés et l'intercommunication par l'arbitrage. Dans notre monde moderne d’échanges de crypto-monnaie connectés à Internet, sur ces aspects, la distinction entre crypto-monnaies n’est pas grande. espace.

Cependant, en termes de qualité marchande des produits grâce à temps, Menger a souligné certains facteurs que nous pourrions utiliser pour distinguer les crypto-monnaies:

● Permanence dans le besoin d'eux

● leur durabilité

● Le coût de leur conservation et de leur stockage

En ce qui concerne la «permanence dans le besoin d’eux» et la durabilité – nous pourrions voir quelles crypto-monnaies ont survécu, alors que de nombreuses autres crypto-monnaies se sont succédé à cette époque, le taux de survie de certaines est meilleur que d’autres. Par exemple, considérons cet instantané ci-dessous des principales crypto-devises de 2013:

La source: .

Maintenant, comparons cela avec un instantané d'avril 2019:

Source: Liste des principales crypto-devises en avril 2019.

Dans la même logique, quelle est la probabilité que ces crypto-monnaies actuelles continuent d'exister (et soient pertinentes) dans 10 ans? Une personne qui cherche à spéculer sur la crypto-monnaie ferait bien de considérer l'effet Lindy – popularisé par Nassim Taleb. L'effet Lindy suggère que plus une technologie ou une idée a survécu, plus nous devrions nous attendre à ce qu'elle continue à survivre.

Le marché de la crypto-monnaie est un exemple de la "domination du bitcoin" – une mesure naïve de la "capitalisation boursière" de Bitcoin par rapport à d’autres crypto-monnaies. Cependant, étant donné que l’argent se distingue mieux par sa valeur marchande, nous pourrions considérer non seulement la "capitalisation boursière" globale d’une crypto-monnaie, mais également la liquidité de ces crypto-monnaies. Dans certains cas, des analyses statistiques du volume des échanges ont établi que la "domination" réelle de Bitcoin était supérieure à 80%.

En ce qui concerne la sécurité et le stockage à long terme, les bitcoins et les crypto-monnaies fonctionnent comme des supports détenteur des clés privées est la personne qui peut dépenser / contrôler les pièces. Le stockage sécurisé de crypto-monnaie oblige généralement le titulaire à sécuriser les clés privées des attaquants cherchant à accéder aux clés et à voler les pièces. Heureusement, il existe sur le marché des solutions qui aident le détenteur à sécuriser ses pièces de manière plus sûre, telles que les solutions à signatures multiples pour les particuliers. Les solutions à signatures multiples agissent de manière à répartir les clés des pièces entre différents appareils et emplacements, permettant ainsi une configuration telle que «3 clés sur 5 doivent être dépensées». Les ressources humaines et les efforts de développement étant rares, certaines crypto-monnaies ont des produits et solutions de sécurité plus développés que d'autres. Ces produits et services multi-signatures sont plus matures dans les crypto-monnaies plus grandes et plus anciennes que dans les autres crypto-monnaies. En ce sens, il existe des effets de réseaux commerciaux de développeurs et de crypto-monnaie en faveur de crypto-monnaies plus grandes et plus vendables. Par exemple, au début de 2019, il est plus facile à sécuriser Bitcoin avec plusieurs signatures que les autres crypto-monnaies.

Dans le livre de Ludwig von Mises, La théorie de l'argent et du crédit, Mises note:

Plus la qualité des produits acquis en échange indirect est grande, plus la perspective d'atteindre l'objectif ultime sera grande. Il en résulterait donc une tendance inévitable à ce que la série des produits les moins commercialisables utilisés comme moyen d'échange soit rejetée une par une jusqu'à ce qu'il ne reste finalement qu'une seule marchandise, qui est universellement utilisée comme moyen d'échange; en un mot, de l'argent.

Dans notre monde moderne, selon les normes de la monnaie fiduciaire inflationniste, il peut y avoir une plus grande demande spéculative pour des biens alternatifs ou de l'argent. Si nous continuons à voir une demande spéculative accrue parmi les crypto-monnaies, l'évaluation de celles-ci à l'aide d'un cadre de vente peut nous aider à comprendre pourquoi certaines crypto-monnaies sont choisies pour la spéculation par rapport à d'autres.