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Une avancée technologique peut avoir un impact, voire transformer, l’économie mondiale sans parler d’un secteur particulier.
La machine à vapeur dans la première révolution industrielle, l'électricité dans la deuxième, et la technologie Internet dans la troisième révolution a fondamentalement changé l'histoire humaine. Aujourd'hui, le big data et l'intelligence artificielle (IA) ont le même potentiel de transformation.
En ce qui concerne le Big Data et l'IA dans la gestion des investissements, certaines personnes anticipent un avenir prometteur avec diverses nouvelles sources d'alpha. D'autres s'inquiètent des tâches qui pourraient être perdues pour les machines grâce à l'automatisation des processus.
En ce qui concerne les nouvelles sources d’alpha, l’évolution de cette quatrième révolution industrielle soulève une série de questions cruciales. La manière dont les professionnels de l'investissement les abordent contribuera dans une large mesure à déterminer qui va s'adapter avec succès et qui pourrait être rendu obsolète.
Foire Aux Questions (FAQ)
1. En utilisant le Big Data et l'IA, les gestionnaires de placements peuvent-ils obtenir des avantages concurrentiels en matière de sélection de titres et d'allocation d'actifs?
Cela dépend de l'horizon temporel de l'investissement. Avec court terme Le trading haute fréquence (HFT), par exemple, pourrait faire l’objet d’arbitrages sur les opportunités d’investissement – le bruit à court terme plutôt que la valeur ajoutée économique ou la mauvaise tarification due à des tendances comportementales structurées -. Au contraire, long terme Les investissements, tels que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), les fonds d’engagement et les fonds de capital-investissement nécessiteront toujours des interactions avec la direction de la société. De plus, chaque investissement potentiel qui ne s'appuie pas sur une base de données volumineuse pouvant être analysée par AI va obliger les investisseurs à effectuer une analyse plus détaillée et plus concrète. En ce sens, il pourrait y avoir des opportunités dans Publique marchés sur un à moyen terme horizon d'investissement. *
2. Si l'IA est le meilleur outil pour rechercher des sources d'avantage concurrentiel dans les mégadonnées, ces avantages seront-ils limités en termes d'échelle et de durabilité? Ou seront-ils plus grands et plus durables?
Les investissements à moyen terme sur les marchés publics sont encombrés de gestionnaires de placements. Le coût élevé de l’acquisition de Big Data et de la mise en œuvre de l’intelligence artificielle pourrait signifier que seuls les grands gestionnaires et les acteurs de niche seront en mesure de capitaliser sur les opportunités offertes par ces technologies. Si seuls quelques grands gestionnaires dominent l’espace, leur avantage pourrait perdurer à long terme. Mais les données volumineuses devront être de haute qualité si l’on veut obtenir des informations à long terme: quelle que soit la sophistication des techniques d’IA de l’entreprise, elles ne peuvent pas extraire des opportunités d’investissement exploitables des gros déchets. En outre, si on se réfère à l’histoire, de nombreux crashs de marché ont été provoqués par le surpeuplement et les problèmes d’approche en matière d’investissements mécaniques – Black Monday en 1987 et le manque de liquidité en août 2007, par exemple. De tels résultats peuvent être inévitables, même pour le Big Data et l'IA.
3. Les mégadonnées et les avancées incrémentielles de l'IA sont-elles des avancées considérables?
Les gestionnaires et les propriétaires d'actifs croient au big data et à l'IA. Mais les machines ne peuvent pas persuader les humains. Ils ne leur doivent pas non plus d'obligation de fiduciaire. De plus, nos investissements doivent être comptabilisés et compréhensibles intuitivement. Les machines ne peuvent pas communiquer les raisons économiques et comportementales d'une stratégie d'investissement particulière. Cela prendra du temps, peut-être une génération ou plus. Ainsi, les mégadonnées et l’intelligence artificielle constituent probablement un pas en avant progressif plutôt qu’un saut quantique.
Il est essentiel d'éviter les attentes excessives et les spéculations généralisées et de se concentrer sur la manière dont ces outils peuvent être appliqués de manière appropriée. Ce n'est pas le gestionnaire de placements le plus performant qui survit ou le plus compétent. C'est celui qui est le plus adaptable au changement.
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* Les professionnels de l'investissement doivent garder à l'esprit les points suivants:
1. La distribution des données financières montre la non-stationnarité et la grosse queue à la fois dans les séries chronologiques et transversales.
2. Certains phénomènes ne se répètent pas – certains événements sont ponctuels. Par exemple, le franc suisse a grimpé de plus de 20% en valeur par rapport à l'euro le 15 janvier 2015. Cette situation se reproduira-t-elle dans un avenir prévisible? Probablement pas.
3. Contrairement aux voitures autonomes, par exemple, nous ne pouvons pas tester différents scénarios économiques et politiques dans le monde réel. Les instabilités macro-politiques et économiques posent également des problèmes. Ni le futur ni le passé ne sont la moyenne pondérée de diverses estimations – il n'y a qu'un seul chemin. Les mégadonnées et l'IA peuvent nous donner un résultat pondéré en fonction des probabilités et chaque scénario, mais les humains ont des biais cognitifs et décisionnels qui rendent les résultats subjectifs.
Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
Crédit image: © Getty Images / FrankRamspott
