Brises d'automne: 5 thèmes d'investissement à considérer

Cela ne se sent peut-être pas encore, mais l'automne arrive à grands pas. Et tout comme le retour de l'automne offre le soulagement des vagues fraîches, mais entrecoupées de vagues de chaleur tardives, les marchés en perte de vitesse témoignent d'un environnement en mutation. Les tensions géopolitiques croissantes et les craintes qu’elles contribueraient à ralentir la croissance ont ébranlé les marchés, même si les politiques diligentes des banques centrales pourraient prolonger la longue expansion économique. Les investisseurs réagissent en cherchant à renforcer la résistance du portefeuille pour résister à la volatilité.

Dans ce contexte, nous soulignons cinq idées d’investisseurs pour les semaines à venir dans notre dernière publication, la. Notre prendre:

Aux États-Unis, nous aimons toujours la technologie, même si nous distinguons le cyclique du séculaire. L’économie se trouvant à la fin du cycle économique, nous continuons de privilégier une position relativement risquée des actions américaines. La technologie reste l'un de nos secteurs de prédilection, mais il est important de reconnaître que certains secteurs sont davantage liés au cycle économique (tels que les semi-conducteurs), tandis que d'autres peuvent tirer parti des vents à long terme (tels que les logiciels).

Malgré les risques, il devient plus constructif sur les actions européennes. Nous passons de la sous-pondération à la neutralité dans la région. Les nouvelles mesures de relance monétaire de la Banque centrale européenne pourraient constituer un facteur défavorable aux actions. Nous pensons que le sentiment négatif à l’égard de la région pourrait être exagéré (tout en reconnaissant des risques évidents) lorsque l’on compare le risque de l’Europe aux marchés émergents et ses évaluations aux actions américaines.

Au sein des marchés émergents, concentrez-vous sur l'Amérique latine. Nous avons rétrogradé les marchés émergents au neutre, mais des opportunités se présentent en Amérique latine. Les valorisations sont attractives pour de nombreuses économies de la région par rapport aux autres marchés émergents, notamment en ce qui concerne les prévisions de bénéfices. Nous ne sommes pas optimistes quant au risque de tensions commerciales, mais notons que l'assouplissement de la situation financière et les progrès en matière de réformes politiques ont déjà contribué à stimuler les prix des actifs cette année.

Revenu fixe: naviguez dans la baisse des taux d’intérêt en renforçant le lest dans un portefeuille. Le pivot de 180 degrés de la Réserve fédérale, allant de hausses de taux d’intérêts à des réductions de taux, a eu un impact significatif sur les marchés des titres à revenu fixe. Nous pensons néanmoins que le moment est venu de renforcer le ballast de son portefeuille grâce à des investissements de qualité en titres à revenu fixe, à savoir des obligations de qualité et des titres adossés à des créances hypothécaires.

Min vol se rallie mais l’élan est toujours raisonnablement valorisé. Après un début d’année difficile, la volatilité minimale et les actions dynamiques ont surperformé le marché au sens large au deuxième trimestre. Cela renforce la manière dont les investisseurs cherchent à renforcer la résilience de leurs portefeuilles, tout en ne manquant pas de rebondir sur les marchés. Les évaluations de vol minimum semblent tendues à ce stade, tandis que les évaluations de momentum semblent favorables.

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