Chute de pression: 5 thèmes d'investissement pour l'hiver

On pense à «Drop Pressure», comme en témoignent les chansons classiques de Toots et Maytals, alors que les tensions commerciales avec la Chine s'atténuent, atténuant les risques d'un Brexit sans transaction et laissant peu de signes de la fin ou du renversement de l'expansion économique record des États-Unis. . Néanmoins, les incertitudes commerciales persistantes pèsent sur la confiance et les dépenses des entreprises, en particulier sur le risque à long terme de la dégradation de la chaîne d'approvisionnement mondiale.

Dans ce contexte, l’équipe de la stratégie d’investissement d’iShares aborde cinq thèmes principaux pour les investisseurs des prochaines semaines dans notre dernière publication, la. Notre prendre:

1. Au sein des actions américaines, soyez prudent dans les secteurs défensifs et cycliques.

Les secteurs défensifs ont surperformé les cycliques cette année dans un contexte de ralentissement de la croissance et de baisse des taux d’intérêt. Cependant, nous prévoyons que l'assouplissement des conditions de la banque centrale pourrait constituer un plancher pour la croissance dans les mois à venir. Parmi les cycliques, nous restons constructifs sur le plan technologique, alors que nous privilégions les secteurs moins sensibles au taux, tels que les soins de santé chez les défensives.

2. Parmi les marchés développés, un ralentissement de la croissance pourrait être utile, mais nous observons toujours un hiver de mécontentement.

Les incertitudes commerciales et le ralentissement de la croissance ont eu des conséquences néfastes sur les stocks des pays développés hors des États-Unis. Cependant, tous les DM ne sont pas créés égaux, et certains signes indiquent que le ralentissement de la croissance mondiale a touché le fond, tandis que l'assouplissement des banques centrales pourrait y contribuer. Nous sommes neutres sur l’Europe et sous-pondérons le Japon.

3. Bien qu'une trêve commerciale aide la Chine, le ralentissement des perspectives de croissance justifie une approche prudente.

Une trêve temporaire avec les États-Unis a suscité un certain optimisme en Chine au cours du dernier mois. Cependant, le ralentissement de la croissance chinoise s’est accentué. Les investisseurs peuvent envisager d’exposer leurs expositions aux marchés émergents hors de la Chine pour se prémunir contre les risques potentiels liés au ralentissement de la Chine et à toute nouvelle potentiellement défavorable des échanges commerciaux.

4. Parmi les fluctuations de rendement parmi les titres à revenu fixe, il est envisagé de rechercher une défense en crédit investment grade.

Les rendements des obligations d’État américaines ont réagi de manière réciproque aux risques géopolitiques au cours des derniers mois, ce qui souligne le rôle important des obligations en tant que facteur de diversification. Parallèlement, le crédit investment grade continue de dominer la performance sectorielle, soutenu par un assouplissement des conditions financières, un contexte national toujours en croissance et des investisseurs recherchant un rendement de grande qualité. Une approche qualité ascendante peut apaiser les craintes de déclassement éventuel.

5. La perspective de la valeur en a fait un candidat pour le roi du retour.

Nous restons dans un environnement défavorable pour la valeur, compte tenu du ralentissement de la croissance et du retour des taux d’intérêt «bas pour plus longtemps». Néanmoins, nos perspectives en matière de valeur se sont améliorées et se trouvent maintenant dans une position neutre, les évaluations relatives semblant relativement bon marché. Nos perspectives de volatilité minimale et de qualité se sont également améliorées.

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