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estime que les mouvements du marché sont étroitement liés aux mentalités générationnelles, à savoir que d'importants changements économiques se produisent parallèlement aux jalons générationnels.
«Les générations alimentent les marchés bien plus que nous ne l’apprécions», a expliqué le cofondateur et associé directeur de Fundstrat Global Advisors. En utilisant les données de la, il a calculé que l'année de pointe démographique de la plus grande génération était 1930, juste après le début de la Grande Dépression.
La génération suivante, la Silent Generation, a beaucoup investi dans l’or et a atteint son apogée en 1974, période qui a coïncidé avec le krach boursier de 1973-1974.
Après cela, les investisseurs des baby-boomers ne voyaient plus l’or comme un actif sûr. Au lieu de cela, ils ont privilégié les actions, investissant notamment dans Walmart, Circuit City et Home Depot, ce qui a permis à leur culture de consommer. La cohorte des baby-boomers a atteint son apogée en 1999, selon Lee, alors que le marché des actions avait atteint un nouveau sommet.
La génération X a exploité le potentiel d’Internet pour connecter les gens et faciliter les transactions. Quiconque a investi dans Amazon en 1999 a bénéficié de rendements supérieurs à ceux générés par le S & P 500.
Mais qu’aurait-il fallu pour identifier Amazon comme l’un des meilleurs investissements de 1999? "Cette décision n'aurait jamais dû être prise parce que vous pensiez connaître un excellent analyste qui pourrait vous dire à quoi ressemblerait le prochain trimestre", a déclaré Lee. «Vous ne l'auriez jamais tenue assez longtemps si vous ne faisiez que suivre un analyste. Il fallait fondamentalement croire en une raison démographique ou structurelle pour être longtemps amazon ».
La millénaire et les investisseurs doivent examiner leurs préférences avec soin.
Lee s'attend à ce que le prochain changement démographique se traduise par une augmentation des investissements dans les actifs numériques et les crypto-monnaies. Ces titres ont été au centre des préoccupations de nombreuses personnes, mettant en doute leur utilité en tant qu’instruments financiers car ils ne sont pas adossés à des actifs corporels.
Les actifs numériques sont nouveaux et peu orthodoxes, a reconnu Lee, mais cela n’est guère disqualifiant. Un grand nombre des règles financières mémorisées par les diplômés des écoles de commerce ne semblent plus s’appliquer au système financier d’aujourd’hui, a-t-il déclaré: La majorité des offres publiques initiales en 2018 étaient, les marchés publics et les obligations.
"Les gens ont tendance à penser que les règles ne changent pas, mais dans le secteur financier, elles ont clairement évolué", a-t-il déclaré.
Les investissements dans des sociétés telles que Facebook, Amazon et Netflix sont devenus de plus en plus abstraits. "Si vous contrôliez Facebook et le liquidiez, vous gagneriez trois cents par dollar sur des actifs corporels", a déclaré Lee. "La plupart de ce que vous achetez aujourd'hui en actions est intangible de toute façon."
Entre temps, de grandes quantités d’argent circulent dans la blockchain de Bitcoin et aujourd’hui.
"Si vous pensez que bitcoin n’est pas pertinent en termes de transfert d’argent", a déclaré Lee, "Paypal et Discover le sont encore moins, parce que le bitcoin est un multiple de ce qu’il transporte aujourd’hui."
Bien que les bitcoins et d’autres monnaies cryptographiques fassent l’objet de nombreuses activités spéculatives, Lee ne pense pas que cela pose problème. En mesurant la valeur des transactions en bourse échangées par Bitcoin en tant qu'indicateur d'activité spéculative par rapport à la valeur des transactions en bitcoins effectuées sur la blockchain, il a constaté une activité spéculative de 2,50 USD pour chaque dollar de transaction.
Lee a comparé cela à la consommation mondiale de pétrole, à 2 600 milliards de dollars, contre 81 200 milliards de dollars de transactions spéculatives sur les bourses de matières premières. "Les spéculations sur Bitcoin pourraient être multipliées par 10 et cela ne ferait que correspondre à ce qui se passe sur les marchés des produits de base", a-t-il déclaré.
Les actifs numériques négocient peut-être plus fréquemment et à des prix plus élevés, car la génération du millénaire est devenue une partie importante de la population active. dirigent un pourcentage croissant des flux de capitaux. La génération du millénaire devrait contrôler un total de 7 000 milliards de dollars en actifs liquides d'ici 2020, selon Lee.
Selon lui, en privilégiant les applications téléphoniques par rapport aux agences bancaires traditionnelles, les millennials pourraient placer 10% de leurs actifs dans des investissements cryptographiques. Cela pourrait signifier une capitalisation boursière de 700 milliards de dollars.
"Ils voient la technologie et les banques et stockent de la valeur sur un téléphone comme la même chose", a déclaré Lee. Ils peuvent finir par redéfinir les limites traditionnelles de l’investissement.
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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
Crédit image: © Getty Images / retrorocket
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