Économie américaine: nager avec la marée?

Warren Buffett a dit un jour: «Mais, hé, pourquoi s’inquiéter de la marée basse quand on nage dans la marée haute?

La Banque mondiale a récemment annoncé, avec une croissance américaine de 2,1% en 2017, une hausse par rapport à 1,6% en 2016. La Réserve fédérale américaine anticipe une trajectoire similaire pour l'économie américaine, avec et… ». En fait, la Banque Centrale a également annoncé pour commencer sa réduire.

La tâche a été longue et difficile depuis la crise financière de 2008, mais le.

Et il n’ya pas que les agences gouvernementales optimistes. Selon le président et directeur général de Morgan Stanley, James Gorman, "." Lloyd Blankfein, PDG de Goldman Sachs, a récemment déclaré: "."

En ce qui concerne le bilan national, le taux de défaillance des prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux a diminué. De même, les paiements au titre du service de la dette des consommateurs en pourcentage du revenu personnel disponible se situent maintenant à environ 10%, un niveau jamais atteint au début des années 1980. Récemment, la Banque Centrale a rapporté cela. En fait, Yellen est si confiante qu'elle a même déclaré: «Une autre crise financière est peu probable de notre vivant.»

En outre, l'administration Trump promet de réduire les impôts, d'améliorer les coûts des soins de santé, de simplifier les réglementations et de simplifier l'environnement des entreprises.

On dirait que l'économie se porte bien, non? Pas si vite.

Dans son dernier rapport sur la stabilité financière dans le monde,. Il a identifié ces entreprises sur la base de leurs faibles ratios de couverture des intérêts (ICR). Les entreprises dont le RCI est inférieur à 1,o sont considérées comme «faibles» et les entreprises dont le RCI est compris entre 1,0 et 2,0 sont considérées comme «vulnérables». Selon les données du rapport du FMI, le pourcentage d'entreprises dont le RCI est faible ou vulnérable a augmenté d'environ 13%. en 2010 à environ 20% aujourd'hui. (Le 22% est une prévision.)

Aux États-Unis, l'encours des prêts étudiants a atteint plus de. De ce montant, soit environ 10% de l'encours des prêts aux étudiants. Étant donné que la plupart des emprunts d’étudiants sont détenus par le gouvernement fédéral par l’intermédiaire de Sallie Mae, ces défauts de paiement ne frappent pas les banques.

En revanche, les prêts auto subprimes appartiennent au secteur privé, à des banques, à des banques parallèles et à des investisseurs en titres adossés à des créances. Le total des prêts automobiles américains dépasse l'encours de 1,1 billion de dollars. Mais récemment, la croissance des prêts automobiles a ralenti.

De même, les défauts de paiement par carte de crédit ont récemment commencé à augmenter. Selon Moody’s Investors Service,. Le taux de facturation moyen historique est d'environ 5%. En mars 2017, le taux était bien inférieur à la moyenne, à environ 3,5%, mais ce nombre a fortement augmenté, passant d'environ 2,9% il y a deux trimestres à peine.

Un autre problème qui fait réfléchir: les banques centrales commencent actuellement à éponger les énormes liquidités stockées dans leurs bilans au cours de la majeure partie de la dernière décennie. Comme il est indiqué, le. La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d'Angleterre (BOE), entre autres, discutent publiquement de la fin de l'assouplissement quantitatif (QE). Les banquiers centraux pensent apparemment que l'économie peut supporter des taux légèrement plus élevés.

D'un point de vue démographique, «De nombreux baby-boomers vivent non seulement plus longtemps que les générations précédentes, mais ne disposent pas d'actifs de retraite suffisants. Par conséquent, ils ne quittent pas la population active. En fait, le segment du marché du travail qui connaît la croissance la plus rapide concerne les personnes âgées de 65 ans et plus. Cette tendance déplace probablement les jeunes travailleurs à mesure que le cycle de l'emploi évolue. Cela explique peut-être aussi l’augmentation rapide du nombre de défauts de remboursement des prêts aux étudiants.

Depuis que les États-Unis ont mis fin à leur programme d'assouplissement quantitatif au quatrième trimestre de 2014, le dollar américain s'est fortement apprécié et. Le changement est dans l'air. C’est peut-être ce à quoi ressemble un pic dans le cycle. Peut-être que la marée haute a été fabriquée par les banques centrales. Et à présent, les banques centrales commencent à réduire leurs liquidités, voire la prochaine marée basse.

Selon Buffett, nous pourrons bientôt découvrir qui nageait nue.

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Crédit image: © Getty Images / Alex Wong / Staff