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La politique et la géopolitique sont polarisantes et déroutantes. Il est toutefois essentiel que les investisseurs intègrent de tels critères dans leur analyse.
«, A déclaré le directeur de la macro mondiale au Groupe Eurasia dans une interview avec Jason Voss, CFA. «C’est un problème compliqué et il faut vraiment examiner problème par problème, marché par marché. Mais la politique est de plus en plus importante pour les pays développés et les pays émergents. »
Sur des marchés moins matures, la politique a généralement une plus grande influence sur les résultats, a-t-il déclaré. Mais les pays développés ne sont pas à l’abri de la tourmente politique qui peut déborder sur les marchés. Par exemple, Sparks a évoqué la décision du président Barack Obama de renflouer le secteur de l’automobile pendant la récession.
Sparks a ensuite souligné à quel point il était vital de se préparer à des événements géopolitiques potentiels tout en restant objectif.
La connaissance politique comme avantage concurrentiel
Alors, quel est le bénéfice d’un focus géopolitique?
«Il y a de l'alpha en elle», dit Sparks, «si vous comprenez mieux. . . vous donne un avantage concurrentiel. "
Selon Sparks, l'objectif est de saisir les risques politiques afin de pouvoir identifier où ils sont exagérés et où ils sont sous-estimés. Le dernier test de missile effectué par la Corée du Nord est-il vraiment déstabilisant ou fait-il beaucoup de bruit pour rien? Si vous avez un aperçu de cela, vous pouvez vous préparer en conséquence et espérer récolter les bénéfices.
Par exemple, Sparks a prédit que Donald Trump perdrait l'élection présidentielle de 2016, mais il a écrit sur la politique à suivre sous une administration Trump. Parce que Sparks avait planifié le résultat inattendu, ses investisseurs étaient mieux lotis quand cela se produisait réellement.
«Même si nous avions eu tort avec nos prévisions», a-t-il déclaré, «nos clients étaient bien préparés selon les scénarios».
L'incertitude politique et ses effets sur la finance
Alors, quelles sont les tendances géopolitiques qui préoccupent le plus Sparks?
Il s'est inquiété de l'Europe, expliquant que l'atmosphère actuelle aura des effets à court et à long terme. Il observe les incertitudes liées au Brexit, la croissance des mouvements populistes en Italie et les frictions entre la Turquie et l'Union européenne – et planifie chaque scénario et chaque résultat.
En Asie, M. Sparks a indiqué qu'il surveillait de près la Chine, qui selon lui, aurait besoin de stabilité au cours de la prochaine année, alors que les hauts responsables commenceront à changer de poste.
La plus grande menace pourrait être la Corée du Nord, a précisé M. Sparks, en particulier sa capacité à lancer un missile balistique intercontinental, ce qui pourrait conduire à une guerre sur la péninsule. Le bilan d'un tel conflit est impossible à calculer. Le prix potentiel de la reconstruction à elle seule serait astronomique. «Le coût du nettoyage va être historique», a-t-il déclaré. "On ne sait pas qui va payer pour cela."
Et le nettoyage ne serait qu'une partie du dilemme. "Il y a 20 millions de Nord-Coréens qui vont être complètement perdus quand ils émergeront dans ce nouveau monde", a déclaré Sparks. «Et il faut que quelqu'un paye pour essayer de créer suffisamment de parité de prospérité entre la Corée du Nord et la Corée du Sud pour créer une péninsule stable. Cela prendra 40 ou 50 ans. Et qui va payer?
Un conflit potentiel avec la Corée du Nord impliquerait une diplomatie complexe entre les États-Unis, la Chine et d'autres pays. Le résultat de ces discussions diplomatiques, qu’il s’agisse de sanctions sévères, d’opérations secrètes et en ligne ou d’activités militaires, sera coûteux. Et le résultat est effectivement inconnaissable.
Mais Sparks embrasse cette incertitude.
«Vous devez être en mesure de dépasser la politique partisane», a-t-il déclaré. «Vous devez être en mesure d’explorer ce qui se passe réellement, pourquoi cela se produit-il. Vous devez mettre vos préjugés de côté, ce qui est un travail à temps plein. "
Sparks avait un dernier conseil: «Remettez en question vos hypothèses et soyez rigoureux à ce sujet."
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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
Crédit image: © Getty Images / Han Myung-Gu / Stringer
