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HONG KONG – Alors que l’économie chinoise entame la nouvelle année sur une note résolument pessimiste, les dirigeants de Pékin injectent plus de 200 milliards de dollars dans son système financier pour faciliter le crédit.
La Banque populaire de Chine a déclaré vendredi qu’elle réduirait d’un point de pourcentage le montant des liquidités que les banques doivent détenir comme réserves. Cette mesure libérera essentiellement 1,5 billion de renminbis chinois, soit environ 218 milliards de dollars, pour une économie dont la production industrielle et la confiance des consommateurs seront plus faibles pendant qu’elle affrontera une guerre commerciale avec les États-Unis.
Cette réduction n’est pas inhabituelle pour la banque centrale chinoise, mais elle intervient dans un contexte d’incertitude quant à la manière dont Pékin va gérer une croissance plus lente. Le ralentissement de la Chine a contribué à l’instabilité des marchés financiers mondiaux. Mercredi, soulignant l’impact global, Apple a inopinément réduit ses prévisions de ventes pour son dernier trimestre, citant les ventes décevantes d’iPhone en Chine, l’un de ses marchés les plus dynamiques.
Les responsables chinois se sont engagés le mois dernier à renforcer leur soutien à l’économie, et ils sont confrontés à une nouvelle urgence, a déclaré Mark Williams, économiste en chef pour l’Asie de Capital Economics, une société de recherche. Les ventes au détail et les ventes d’automobiles sont en baisse, et les dernières données manufacturières de la Chine montrent que l’activité industrielle a diminué en décembre. Alors que les données mensuelles publiées vendredi ont montré une amélioration dans le secteur des services en Chine, le tableau d’ensemble est devenu plus préoccupant.
“Le ton constamment pessimiste des données publiées depuis lors n’aura fait que souligner les tensions auxquelles l’économie est confrontée “, a déclaré M. Williams.
Ce mois-ci, la Chine publiera des chiffres de croissance économique pour les trois derniers mois de 2018. Alors que le chiffre de la croissance globale de la Chine est largement considéré comme peu fiable, il a chuté au troisième trimestre à 6,5 pour cent, son plus bas niveau d’expansion depuis le lendemain de la crise financière mondiale.
La décision prise par la banque centrale vendredi semble s’inscrire dans le cadre d’un effort coordonné. Plus tôt dans la journée, Li Keqiang, le premier ministre du pays, a déclaré que la Chine prendrait des mesures pour soutenir l’économie, notamment en réduisant les ratios des réserves obligatoires des banques et les impôts.
La banque centrale a déclaré qu’elle réduirait son ratio de réserves obligatoires – une mesure du montant des liquidités provenant des dépôts que les prêteurs doivent conserver – d’un demi-point de pourcentage le 15 janvier et d’un autre demi-point de pourcentage le 25 janvier.
Cette mesure donnera aux banques une plus grande marge de manœuvre pour prêter de l’argent, bien que les analystes aient noté que le montant net d’argent entrant dans le système serait d’environ la moitié du montant global de 218 milliards de dollars, car la banque centrale ferme d’autres sources de fonds. Il arrive aussi environ un mois avant les vacances du Nouvel An lunaire en Chine, lorsque les ménages chinois mettent parfois à rude épreuve le système monétaire en dépensant davantage et en donnant de l’argent en cadeau.
Un système bancaire contrôler d’une main de fer par l’Etat chinois
La Chine a traditionnellement utilisé son système bancaire contrôlé par l’État pour inonder l’économie d’argent lorsque la croissance ralentit. L’an dernier, la Chine a réduit le ratio des réserves à quatre reprises. Mais les économistes, les petites entreprises et bien d’autres affirment que ce mécanisme permet d’investir de l’argent dans de grandes entreprises inefficaces ou dans des bulles d’investissement plutôt que dans les petits entrepreneurs qui en ont davantage besoin.
Cette réduction “sera bénéfique pour freiner la récession économique et résoudre les difficultés de financement des entreprises”, a déclaré Yu Yongding, économiste à l’Académie chinoise des sciences sociales.
“Mais ce n’est qu’une politique parmi d’autres “, a ajouté M. Yu, ajoutant qu’elle risquait d’injecter de l’argent dans l’immobilier et le marché boursier, ce qui ne contribuerait guère à résoudre les problèmes de l’économie. “Nous avons besoin de beaucoup d’autres politiques pour coopérer.”
Pendant plusieurs semaines, les économistes et les analystes ont spéculé sur le fait que les fonctionnaires pourraient prendre des mesures de relance énergiques qui donneraient un coup de fouet à l’économie en perte de vitesse. Mais ces mesures audacieuses sont devenues de plus en plus difficiles pour le gouvernement chinois, qui doit faire face à une énorme dette accumulée au cours de la dernière décennie pour stimuler la croissance.
Pourtant, de nombreux analystes ont pris cette décision comme un signe que le dirigeant chinois serait proactif pour prévenir toute aggravation de la récession.
“La banque centrale a clairement indiqué qu’il ne s’agissait pas de ” relâcher les eaux de crue ” en fournissant un énorme stimulus comparable à celui introduit en 2009, mais il est clair qu’elle redouble d’efforts pour stabiliser l’économie et la monnaie “, a déclaré Geoffrey Yu, le responsable du bureau britannique des investissements de la banque suisse UBS, dans un courriel.
“Cette action rapide confirme notre opinion selon laquelle il n’y aura pas de ralentissement marqué de l’économie chinoise cette année et que les craintes d’un ralentissement mondial majeur sont exagérées “, a ajouté M. Yu.
