Apeas
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Avez-vous déjà prêté un timbre-poste à une personne qui, plutôt que de vous rembourser avec un timbre-poste réel, vous en a donné le montant nominal, soit 40 ¢ US?
Cela est aggravant car, bien que la transaction soit fongible en raison de l’échange présumé des devises, il ne s’agit pas d’une transaction identique. Pourquoi? Parce que l’achat d’un timbre-poste exige beaucoup plus que 40 ¢. Cela signifie également un voyage au bureau de poste, une file d'attente, des transactions, puis le retour à la maison.
Dans les deux derniers articles de la série Where Markets Fail, ce fanatique du capitalisme a souligné les défauts de nos principaux mécanismes – les marchés -. J'ai d'abord démontré que les marchés sont de mauvais estimateurs des états futurs parce que. Ensuite, j'ai observé cela, avec des conséquences néfastes.
Un troisième moyen d'échec des marchés est que les transactions supposent une fongibilité.
Même en l'absence de monnaie, les marchés impliquent une hypothèse de fongibilité. Pourquoi? Parce que dans une transaction de marché, les deux parties sont libres de rejeter ou d'accepter les termes de la transaction. Ainsi, un dentiste qui fournit des travaux dentaires à un maçon en échange de la réparation d’un mur de briques est une transaction. Cela ne signifie toutefois pas que la transaction est toujours fongible.
Bien que cet exemple permette d'échanger, les systèmes de troc échouent à cause de la «double coïncidence des besoins». En d'autres termes, un dentiste à la recherche d'une briqueterie doit trouver un briquetier à la recherche d'une dentisterie. Une telle recherche prend du temps, et par conséquent, est inefficace et freine l'activité capitaliste. Et en l'absence de monnaie, il est difficile de déterminer les prix indépendants et universels de ces biens et services. Par conséquent, les marchés s'effondrent.
Je sais ce que vous pensez: Mais nous avons de la monnaie! La monnaie fournit un dénominateur universel pour les biens et services, de sorte que les échanges peuvent avoir lieu indirectement en devises plutôt que directement en biens et services. Vrai. Mais cela ne signifie pas que la fongibilité est parfaite, comme dans l'exemple du timbre-poste.
Mais qui se soucie d'un timbre-poste?
Que se passe-t-il lorsque de l'air pur et de l'eau pure sont échangés contre de l'argent? Il peut sembler que, puisque l’air pur et l’eau salubre peuvent être libellés en devises, les espèces et l’air pur sont fongibles. Mais essayez de faire cette transaction dans l'espace sur une station spatiale.
Ou qu'en est-il de la destruction de tout un écosystème? Son élimination est-elle fongible à la valeur équivalente chez les poupées Kewpie? Ou comparez la valeur de votre éducation avec l'argent que cela vous a coûté. Il existe un surplus de consommation important (votre avantage) chez les détenteurs de la charte CFA par rapport à son coût. Il s'agit d'une incompatibilité de fongibilité dans la direction opposée.
Ce que ces deux exemples illustrent, c'est que l'hypothèse de fongibilité ne fait aucune distinction pour le caractère unique.
Par exemple, si un ouragan détruit votre maison et tue votre conjoint, l’argent reçu de vos biens et de vos polices d’assurance vie est ne pas remplacements, et non fongible avec le souscrit.
Ceci est également vrai pour votre santé. Combien d'argent accepteras-tu pour te couper la jambe? Je ne veux pas être criard, je signale simplement que les marchés libellés en devises aident à la fongibilité des produits banalisés, mais la même hypothèse ne s’applique pas aux choses plus importantes.
Pour ce qui est irrévocable, la fongibilité est une mauvaise hypothèse. Témoin: votre réputation professionnelle ou personnelle.
Bien entendu, une compréhension de l'offre et de la demande ne décrit pas complètement ni ne résout le problème. Après tout, l’air pur est en abondance et sa demande est également universelle. Mais cela ne signifie pas que la monnaie en échange de l'air pur est fongible.
En investissant, une part d'actions dans deux sociétés différentes, chaque action valant 50,00 £, n'a pas nécessairement la même valeur à long terme, bien que le marché actualise avec précision les perspectives de chaque entreprise. Clairement, l'hypothèse de fongibilité échoue fréquemment dans le capitalisme.
Je ne dis pas abandonner les marchés. Je dis que connaissez vos hypothèses afin que vous puissiez prendre des décisions plus pleinement conscientes.
Remèdes possibles
- Faites attention lors d’une transaction et rappelez-vous: «Ce n’est pas simplement parce qu’une chose a un prix que le prix est son prix."
- Dans le capitalisme, le capital est considéré comme précieux, mais l'hypothèse de fongibilité va à l'encontre de cette hypothèse métaphysique: 100 ¥ ne sont pas les mêmes dans tous les cas. Faites donc attention à ce que vous appréciez et demandez: «Qu'est-ce que j'essaie de maximiser / minimiser et la fongibilité est-elle l'hypothèse correcte?» En d'autres termes, suis-je rémunéré équitablement à ce prix?
Voici la trajectoire future de cette série:
- Les marchés ne sont pas systémiques.
- Les marchés ont des «mains visibles».
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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
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