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L'huile de palme est une huile végétale peu coûteuse et très polyvalente, dérivée du fruit du palmier à huile. On en trouve dans la moitié des biens de consommation de Western, qu'il s'agisse de chocolat, de crème glacée, de produits de boulangerie, de savons, de lotions et de détergents.
L'huile de palme est la plus rentable au monde. Comme alternative au pétrole, il peut alimenter des véhicules, chauffer des maisons et fabriquer du plastique.
Et avec un chiffre d’affaires annuel d’environ 50 milliards de dollars, l’huile de palme présente également des risques démesurés.
Au cours des 15 dernières années, les plantations d’huile de palme en Indonésie et en Malaisie se sont multipliées, triplant leur production. Les deux pays produisent maintenant environ de l'offre mondiale. De 1 million d’hectares en 1990, la superficie de palmiers à huile de l’Indonésie est passée à 21 millions d’hectares en 2015. À présent, les concessions de palmiers à huile louent plus de 10% de la superficie totale du pays.
Après une chute de 4,8% en 2015-2016, première baisse en 18 ans, due à El Niño et aux effets connexes du changement climatique, la production mondiale d'huile de palme devrait augmenter de 7,3%, pour atteindre 63 millions de tonnes en 2016-2017, selon Les prévisions de FitchGroup.
Les risques augmentent aussi
L'expansion de la production d'huile de palme a entraîné des coûts considérables et les analystes doivent prendre en compte les impacts environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). La plupart des analystes n’ont pas d’expérience dans le domaine de la science des ressources naturelles. Ils ne connaissent donc pas bien les fonctions écologiques ni pourquoi la force écologique globale des actifs des plantations est un facteur de revenu essentiel. Par exemple, les analystes peuvent utiliser pour une plantation de palmiers à huile à Sumatra, de même que pour l’évaluation des investissements en Afrique de l’Ouest, malgré des régimes de rayonnement solaire et de précipitations très différents.
Les esclaves et le travail des enfants font souvent partie des. Pour faire place aux plantations, les entreprises entrent souvent en conflit avec les communautés locales et autochtones. En 2012, environ 1 000 entreprises indonésiennes d’huile de palme ont été impliquées dans des conflits fonciers.
sont en partie responsables de la culture du palmier à huile. Ces incendies et la brume qui en résulte pourraient avoir contribué à 100 000 décès en Indonésie, en Malaisie et à Singapour, selon. Le bilan économique des incendies a dépassé 16 milliards de dollars, soit plus du double des coûts de relèvement du tsunami de 2004 dans l’océan Indien et 1,8% du produit intérieur brut (PIB) de l’Indonésie, selon.
L'huile de palme est la principale cause de déforestation en Indonésie et l'une des principales raisons pour lesquelles le pays est le plus émetteur de gaz à effet de serre du monde. Le défrichement des forêts pour la production d'huile de palme a également poussé les orangs-outans de Bornéo et les éléphants et les tigres de Sumatra, entre autres espèces, au bord de l'extinction.
Visualiser les risques
Compte tenu des risques humains et environnementaux critiques que présente l’huile de palme, comment pouvons-nous mieux comprendre la structure macro-économique et la gouvernance de l’industrie de l’huile de palme?
En particulier, le secteur est-il un ensemble d’entreprises indépendantes peu liées les unes aux autres? Ou s'agit-il d'un réseau hautement interdépendant et interconnecté de sociétés qui partagent des dirigeants, des membres du conseil d'administration et des investisseurs?
Pour répondre à ces questions, nous avons rassemblé des informations provenant de sources publiques, ainsi que de Bloomberg et d’autres bases de données financières. À l'aide de ces données, nous avons écrit un ensemble de scripts PERL pour construire des diagrammes de réseau des dirigeants, des membres du conseil d'administration et des actionnaires. Nous avons ensuite visualisé ces réseaux avec un logiciel open-source pour créer un ensemble de graphiques interactifs.
À partir d'une simple feuille de calcul répertoriant chaque société productrice d'huile de palme et d'agriculture du sud-est de l'Asie et leurs dirigeants, nous avons créé un graphique illustrant le chevauchement des rôles de direction, les risques de gouvernance associés à la surenchère et les positions des investisseurs.
Les relations les plus courantes que nous avons trouvées parmi les entreprises sont les interrelations entre les conseils. La figure ci-dessous montre les membres du conseil d'administration de chaque société. Vous pouvez cliquer sur l'image pour ouvrir un dans votre navigateur et zoomer sur n'importe quelle partie du réseau pour voir des informations plus détaillées. En cliquant sur un nœud, vous découvrez les autres sociétés et membres du conseil auxquels il se connecte. Toutes les informations sont à jour au T2 2016.
Pour cartographier la structure macro du niveau réseau, nous avons appliqué une technique appelée «recherche de communauté». Les membres du conseil, les dirigeants et les entreprises plus étroitement liées que le reste du réseau partagent la même couleur attribuée de manière aléatoire. De plus, nous avons utilisé l’algorithme «» de Google pour déterminer «l’importance» relative de chaque nœud par rapport au réseau spécifique. Plus le nœud est large, plus il est «important».
Réseaux entrelacés du Conseil de l'industrie pétrolière en Asie du Sud-Est
Les données proviennent de sources accessibles au public à compter du deuxième trimestre de 2016 et peuvent contenir des erreurs.
Nous avons utilisé la même approche pour cartographier les principaux liens entre actionnaires () du secteur de l'huile de palme.
Comme pour la visualisation des interconnexions entre cartes, les groupes d’investisseurs et les entreprises plus connectés que le reste du réseau ont la même couleur attribuée de manière aléatoire. La taille du nœud est basée sur «l’importance» relative du nœud, déterminée par Google PageRank. L’épaisseur de la ligne entre un actionnaire et une société est fonction du pourcentage des actions en circulation de la société détenues par cet actionnaire. Plus les lignes sont épaisses, plus la propriété est grande.
Réseau d'actionnaires de l'industrie de l'huile de palme en Asie du Sud-Est
Les données proviennent de sources accessibles au public à compter du deuxième trimestre de 2016 et peuvent contenir des erreurs.
Un résultat clé, dans le quadrant supérieur droit de la visualisation: Wilmar International (vert) et Jardine Matheson (bleu) ont chacun un groupe d’investisseurs qui ne détiennent que des actions de l’une des sociétés, un groupe d’actionnaires qui investissent dans les deux d’autres investisseurs, puis un éventail d’investisseurs qui investissent dans l’une ou les deux sociétés, ainsi que dans d’autres.
À l'aide de, vous pouvez cliquer sur n'importe quelle société pour voir ses investisseurs à partir du deuxième trimestre 2016. Vous pouvez également rechercher un actionnaire ou une société en particulier par son nom afin de filtrer le réseau, car il n'est pas si facile de suivre les tendances macro-économiques telles que les dirigeants surclassés ou les conseils imbriqués. discerné par une analyse manuelle, entreprise par entreprise.
Il s’agit d’un projet pilote fondé sur des informations publiquement disponibles. Il est donc possible que certaines données ne soient pas exactes.
En démontrant ce qu’il est possible de faire avec des informations publiques et des outils de visualisation avancés, nous espérons encourager une nouvelle façon de penser à la manière dont les industries confrontées à ce type de défis peuvent être comprises et explorées.
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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
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