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Elizabeth Corley écrit des romans policiers à ses heures perdues. Il était donc normal que le vice-président ait eu des moments de suspense lorsque les délégués ont pris la parole devant les délégués à la.
Corley a décrit 2017 comme une année de transition et a partagé ses perspectives sur l'économie, la géopolitique, la politique fiscale et monétaire et leurs implications pour les investisseurs mondiaux. Et tout en qualifiant l'environnement de difficile et en adoptant un ton prudent, elle a également offert de l'espoir et des conseils aux gestionnaires actifs en difficulté.
Corley considère généralement que «les forces cycliques s'améliorent dans un contexte de défis structurels». Alors que les marchés du travail sont contrastés dans le monde entier, l'emploi aux États-Unis a été particulièrement fort. Il existe également des signes de reflation dans les secteurs de la fabrication et des services, sous l’effet de la hausse des prix des produits de base.
Et malgré l’intention de la Réserve fédérale américaine de revenir à une politique monétaire plus normale, les banques centrales du monde entier restent accommodantes. Mais la narration de Corley a pris une tournure sombre en évaluant sobrement certaines des incertitudes et des obstacles potentiels auxquels les investisseurs sont confrontés.
La volatilité des marchés boursiers, mieux mesurée par le, reste à des niveaux historiquement bas, ce qui peut suggérer un niveau d'insouciance malsain. Le climat géopolitique est également préoccupant. Les conflits mondiaux, la menace terroriste actuelle, la crise des réfugiés en Europe et la montée des mouvements populistes représentent tous des obstacles importants pour les investisseurs. Il en va de même pour le surendettement de la dette souveraine, le vieillissement de la population et la baisse de productivité dans les pays développés.
Bien entendu, l’incertitude n’a rien de nouveau pour les investisseurs. Et malgré la popularité croissante de l’investissement passif, Corley voit dans le contexte actuel des opportunités pour les gestionnaires actifs. En fait, elle considère que la tendance en faveur des investissements passifs est un atout pour le secteur financier, exerçant une pression à la baisse sur les frais, qui ont toujours été une cible de critiques pour le secteur. A découvert que trois investisseurs institutionnels sur cinq interrogés pensent que la gestion active offre une performance nette supérieure et une meilleure protection contre les risques de baisse.
Corley pense que les gestionnaires actifs peuvent apporter une valeur ajoutée en ce qui concerne les marchés non corrélés et les investissements responsables ou responsables, des niches qui gagnent rapidement une plus grande part de marché. Cependant, elle a averti que cette poussée ne serait peut-être pas tout à fait sincère et que jusqu'à quatre fonds ESG sur dix au Royaume-Uni étaient socialement responsables au nom seulement.
Que doivent faire les gestionnaires de placements dans un monde de turbulences géopolitiques, d’incertitudes économiques et de faibles rendements? Selon Corley, ils devraient accorder une attention particulière aux évolutions macroéconomiques, inclure l'investissement actif en tant que composante clé de leur stratégie et proposer des actifs alternatifs et des actions versant des dividendes dans leurs portefeuilles.
Et par-dessus tout, ils doivent chercher à comprendre les besoins de leurs clients et prendre des risques mesurés pour atteindre leurs objectifs.
Mystère résolu. Souvent, la bonne réponse est la plus évidente.
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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
Photo gracieuseté de W. Scott Mitchell
