Pourquoi la cybersécurité est importante pour les investisseurs?

Les violations de données font de plus en plus l'actualité. Mais ce n’est pas la seule raison pour laquelle il faut se préoccuper de la cybersécurité. Nous considérons la cybersécurité comme un problème urgent, car elle est devenue un point éclair où les intérêts économiques et les objectifs de sécurité nationale des pays peuvent se chevaucher. C’est ce qui se passe en temps réel dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ce qui a des répercussions sur les marchés dans la chaîne d’approvisionnement technologique en particulier.

La concurrence technologique entre les États-Unis et la Chine s'intensifie face à la montée des tensions commerciales entre les deux pays. Ces deux risques auparavant distincts se confondent. Les États-Unis ont ajouté Huawei Technologies, le plus grand fabricant mondial d'équipements de télécommunication, à sa «Liste des entités», une liste d'entreprises considérées par les États-Unis comme un risque pour la sécurité nationale. Cette désignation empêche Huawei et ses filiales d'acheter ou d'utiliser des technologies et des composants américains sans une licence. Dans les jours qui ont suivi cette action, de nombreux secteurs de la chaîne d'approvisionnement mondiale en équipements de télécommunications ont chuté, les fabricants asiatiques d'équipements de communications ayant pris la tête du repli. Une exception: les fabricants américains d’équipements de télécommunications ont affiché des gains, comme le montre le graphique. Ce modèle de performance pourrait ne pas durer plus longtemps, selon nous. L’interdiction imposée par les États-Unis pourrait endommager la chaîne d’approvisionnement mondiale en télécommunications à moyen terme, car il n’existe pas de simples substituts à de nombreux équipements technologiques chinois.

Cyber-risques et implications d'investissement

Les cyber-attaques gagnent en intensité et en ampleur. Les cyber-acteurs du monde entier varient en sophistication et en capacité, allant d’agences gouvernementales bien financées et de réseaux terroristes à des groupes criminels aux ressources limitées. Leurs objectifs vont au-delà du vol d’informations personnelles et commerciales, mais aussi d’objectifs géopolitiques et économiques plus vastes. Nous considérons les cyberattaques comme un risque croissant pour les infrastructures critiques et font de plus en plus partie de l'arsenal des États-nations.

Les tensions géopolitiques entraînent une augmentation de l'ampleur et de la sophistication des cyber-attaques, en particulier celles des États-nations ou soutenues par ceux-ci. C’est dans ce contexte que les États-Unis ont décidé de restreindre l’utilisation d’équipements fabriqués en Chine qui pourraient, selon eux, servir à intercepter des matériaux sensibles ou à perturber les infrastructures américaines. L’action apparemment brutale des États-Unis sur Huawei attendait depuis longtemps, étant donné l’intensification de la rivalité entre les deux pays: les États-Unis se sont longtemps plaints de pratiques chinoises telles que le transfert forcé de technologies et le manque de protection de la propriété intellectuelle. La Chine a montré son ambition de diriger le développement de technologies de pointe, y compris le réseau cellulaire de cinquième génération (5G), tout en restant fortement dépendante du secteur technologique américain. Les puces utilisées dans le développement de la 5G sont dominées par les fournisseurs américains de semi-conducteurs, par exemple. Les fournisseurs américains de semi-conducteurs ont bénéficié d’une demande accrue pour leurs produits au cours des derniers trimestres, certaines sociétés chinoises constituant leurs stocks en prévision d’une interdiction par le gouvernement américain; cette demande risque maintenant de chuter.

Ligne de fond

Nous considérons la cybersécurité comme un risque de plus en plus important à surveiller par tous les investisseurs, avec des implications qui touchent plusieurs secteurs, des finances aux services publics. Ce risque est devenu lié à des préoccupations concernant la sécurité nationale, la compétitivité économique et le leadership dans les technologies de pointe. Nous sommes toujours favorables aux fabricants de produits semi-conducteurs liés au développement de la 5G à long terme, mais estimons que les investisseurs doivent prêter davantage attention aux impacts potentiels des tensions géopolitiques sur la chaîne d'approvisionnement. Et plus généralement, nous pensons que de telles tensions pourraient conduire à un découplage progressif des secteurs de la technologie américain et chinois – une raison pour laquelle nous pensons qu’il est justifié de le faire.

est le principal stratège de BlackRock sur les titres à revenu fixe et membre du BlackRock Investment Institute. Il contribue régulièrement à.

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