Pourquoi tout le monde déteste les finances et que faire?

La finance peut être une profession noble, mais trop de gens ne le voient pas ainsi.

, Le professeur de finance de la Mizuho Financial Group à la Harvard Business School et professeur de droit à la Harvard Law School, a expliqué pourquoi la finance posait un problème de confiance et avait proposé une stratégie simple pour y remédier au.

«Les finances sont diabolisées, et c’est parce que les gens ne la comprennent pas», a-t-il déclaré. «Si nous voulons mettre fin à la diabolisation, nous devons la rendre accessible. . . Et il s'avère que les histoires et les sciences humaines sont un moyen très puissant de le faire. "

Bien qu'il dise qu'une grande partie de la critique de la finance est injuste, Desai, l'auteur de , a reconnu que certaines des blessures de réputation de l’industrie sont auto-infligées.

"Pourquoi avons-nous plus que notre part de?" Demanda-t-il. Largement à cause d'une erreur d'attribution. La finance se distingue de la plupart des autres disciplines par le fait que le retour d'information sur les performances est clair et constant. Et cela peut engendrer de l'arrogance.

«Si vous êtes un investisseur», a expliqué Desai, «vous recevez constamment des commentaires sur votre situation quotidienne. Et c’est super précis et gonflé par effet de levier. Que se passe-t-il dans ces paramètres? Les êtres humains font ce que les hommes font partout. Chaque bon résultat est à cause de moi. Chaque mauvais résultat est dû au monde. "

Alors que ce processus se poursuit au fil des ans et que les résultats sont généralement bons, les gens finissent par croire en leurs compétences, en ce qu’ils ont gagné et méritent leur retour.

Mais en finance et en investissement, les compétences sont difficiles à évaluer et pratiquement impossibles à prouver.

"La meilleure leçon en finance, bien sûr, est qu’il est très difficile de faire la différence entre chance et compétence", a déclaré Desai. "Il vaut mieux fonctionner comme si c'était de la chance."

Il a également souligné que l’accent mis sur l’extraction de la valeur plutôt que sur la création de valeur au cours des dernières décennies était un autre responsable de la piètre réputation de la finance auprès du public.

Ces critiques mises à part, Desai estime que la finance fait beaucoup plus de bien que de mal et que les professionnels de la finance doivent mettre en avant les avantages que cela crée.

Réhabiliter les finances

«Si nous réorientons la pratique de la finance et les idées sous-jacentes qui sont incroyablement nobles, nous pourrons faire de la finance quelque chose d’aspirant, ce qu’elle devrait être», at-il expliqué.

Pour cela, il faut réfléchir aux grandes idées, aux premiers principes de la finance, et les expliquer aux gens de manière à ce qu'ils résonnent.

"Et franchement, les équations et les graphiques ne fonctionnent pas pour beaucoup de gens", a-t-il déclaré. "Il s’avère que toute une partie de la population ne comprend tout simplement pas cela."

C’est là que la littérature et les sciences humaines entrent en jeu.

Inspiré par la structure de La sagesse de la financeAu cours de sa présentation, Desai a décomposé la finance en sept concepts, qu’il appelle «les plus grandes idées en finance», à savoir le risque et l’assurance; gestion des risques – options / diversification; création et valorisation de valeur; gouvernance d'entreprise; les fusions; influence; et faillite.

Il a ensuite décrit des œuvres littéraires susceptibles de rendre chaque concept plus compréhensible et plus convaincant pour un public profane.

Comme l'explique Desai, une fois réduits à l'essentiel, la finance se résume à l'assurance.

"L'assurance est au-dessous de toute la finance d'une manière remarquable", a-t-il déclaré. «Une fois que nous pensons au risque et à l'assurance, nous devons penser à la gestion du risque. Ce sera sur les options et la diversification. Au lieu de le faire avec un calcul sophistiqué, nous allons le faire avec des histoires. "

Risque et Le faucon maltais

Pour expliquer le risque, Desai recommande le roman de Dashiell Hammett, Le faucon maltais, qui a été transformé en un film mettant en vedette Humphrey Bogart en tant que détective privé de San Francisco, Sam Spade.

Dans le roman, Spade raconte l'histoire d'un homme appelé Flitcraft, qui disparaît un jour, laissant derrière lui une femme, une famille et une carrière. Quelques années plus tard, sa femme apprend que Flitcraft a été aperçu à Spokane, dans l'État de Washington. Elle appelle Spade pour enquêter.

Spade apprend, après son voyage à Spokane, que cet homme est Flitcraft, mais qu’il s’est avéré qu’il a changé de nom pour s'appeler Charles Pierce.

Spade le confronte et Flitcraft admet sa ruse et explique pourquoi il a abandonné sa famille.

"Je marchais, et un énorme faisceau de fer est tombé juste à côté de moi, et un trottoir a sauté et m'a frappé au visage", a déclaré Desai, citant les mots de Flitcraft. «Et à ce moment-là, j’ai réalisé que la vie était totalement aléatoire. Et je vivais ma vie comme si l’univers était bien ordonné et ma vie devait donc être bien ordonnée. Mais, en fait, l'univers est aléatoire. Donc, je vais changer ma vie au hasard. "

Donc, Flitcraft est parti pour construire une identité entièrement nouvelle.

«Mais ensuite, poursuivit Desai, Sam dit: La meilleure partie de l’histoire est que, quand je l’ai trouvé à Spokane, il avait recréé la même vie qu’il avait vécue. . . Il avait le même genre de femme, de maison, de travail et d'enfants et tout était exactement pareil. '”

Les noms Flitcraft et Charles Pierce n'ont pas été choisis par hasard. Allen J. Flitcraft était un actuaire de premier plan et l'auteur d'un manuel sur l'assurance-vie. Charles Sanders Peirce était un philosophe surnommé le «père du pragmatisme».

Hammett et Spade voulaient bien comprendre que ce qui semblait chaotique et aléatoire n’était pas totalement imprévisible. Il y avait un ordre sous-jacent à cela.

"La chose fondamentale dans la vie est le hasard", a expliqué Desai. «Et que comprennent les finances et les assurances? Ils comprennent que nous pouvons naviguer en recherchant des modèles. Les choses qui semblent totalement aléatoires ne le sont pas. . . C’est ce qui constitue le fondement de la finance: des résultats apparemment aléatoires se comportent réellement selon des schémas. "

Fierté, préjugés et gestion des risques

Alors, comment Desai explique-t-il le concept de gestion des risques?

«Nous pourrions parler d'options et de diversification avec la théorie moderne du portefeuille et le calcul stochastique», a-t-il déclaré. "Ou nous pourrions utiliser Jane Austen."

Il s'avère que son roman romantique anglais du 19ème siècle Orgueil et préjugés, décrivant les rituels de parade nuptiaux du jour et la façon dont l’héroïne, Elizabeth Bennet, et d’autres jeunes femmes réagissent à leurs différents prétendants, a beaucoup à enseigner sur le sujet.

"Alors, quel est le problème de gestion des risques?", A déclaré Desai. «Des prétendants potentiels se présentent et vous ne savez pas lequel prendre. Et il y a toujours un problème. Certains d'entre eux sont riches, certains sont en état d'ébriété, d'autres sont gentils, d'autres sont moches ».

En effet, le roman présente l'une des pires propositions de mariage de tous les temps. Un certain Collins demande sa main à Bennet plutôt brutalement: «Tu n’es pas si jolie. Vous n'êtes pas si riche. Voici une offre. Je vous suggère de le prendre », a rappelé Desai. «Et bien sûr, que fait-il? Il joue son aversion pour le risque. "

Bennet rejette l'offre, mais peu de temps après, Collins se concentre sur son amie Charlotte, à qui il fait une proposition similaire, qu'elle accepte avec enthousiasme.

«La partie intéressante de cette histoire est que le problème de gestion des risques est résolu avec des options et une diversification», a déclaré Desai. "Ces personnages donnent la parole à ce que nous considérons comme des institutions financières modernes."

"La finance a besoin d'humanisation."

Le message de Desai était simple: le meilleur moyen de reconquérir la réputation de la finance est de la démystifier et de le faire par le biais de la littérature et des sciences humaines, par le biais de récits.

"S'il ne s'agit que de feuilles de calcul et d'écrans, nous nous détacherons de l'humanité", a-t-il déclaré. «Nous devrions penser aux conséquences humaines de ce que nous faisons. Et ces histoires sont un moyen formidable de réaffirmer le contenu moral de nos idées. "

Les inscriptions sont maintenant ouvertes pour la, qui se tiendra du 12 au 15 mai 2019 à Londres.

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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

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