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Le marché boursier est-il surévalué? Cela dépend de qui vous demandez.
Le lauréat du prix Nobel dit «oui», tandis que celui-ci dit «non».
Lorsque les deux économistes sont entrés en scène à Philadelphie, du Financial Times La discussion sur la théorie de l’investissement, les évaluations financières, les marchés et l’économie a été judicieuse: «Nous avons la chance d’entendre deux sommités importantes, si j’ose dire, des lions, de l’économie financière au cours des dernières décennies. ”
En effet, Shiller et Siegel n'ont pas déçu. Après tout, ils se sont affrontés pendant cinq décennies.
Jeremy Siegel et Robert Shiller discutent des évaluations d’actions 50 ans après leur rencontre. Inestimable!
– Anthony Serhan (@AnthonySerhan)
Ceux qui suivent l'actualité du marché et des finances savent que Shiller et Siegel ont deux perspectives distinctes.
Dans “», John Authers a souligné que le ratio CAPE de Shiller, qui utilise des données de bénéfices remontant à 1871,« a été largement accepté comme un indicateur précis du marché. . . . Mais le cap est attaqué par un autre économiste de renom, Jeremy Siegel, qui affirme qu'il repose sur des données erronées. "
En ce qui concerne les évaluations, ils continuent de se placer de part et d’autre du débat.
Il en a été de même pour de nombreux participants à la conférence. Lorsque Tett a demandé aux délégués de donner un vote à main levée sur ceux qui pensaient que le marché boursier américain était surévalué et se rapprochaient donc du point de vue de Shiller par rapport à ceux qui estiment que les actions ne sont pas surévaluées, les auditeurs étaient également partagés.
“,” A déclaré Shiller, auteur de.
Siegel, l’auteur de, a déclaré: «L’environnement de taux d’intérêt bas dans lequel nous nous trouvons – et je pense qu’il le restera pendant de nombreuses années – fait que les actions restent définitivement l’actif de choix pour votre portefeuille."
Quand Tett a demandé à Shiller s'il travaillait sur l'hypothèse, comme celle de Siegel, que les taux d'intérêt et l'inflation resteraient bas pendant longtemps, il a évoqué la notion d '«économie narrative».
"Le fait que les taux longs soient si bas laisse penser qu'il existe un sentiment général d'une longue période de stagnation séculaire", a déclaré Shiller. «Il y a un récit de stagnation laïque. Ce n’est pas de la science, c’est un récit. Personne ne peut le prouver, mais les gens le croient maintenant. La dernière fois que nous avons eu ce récit était dans la grande dépression. "
Qu'en est-il du soi-disant «» sur le marché boursier?
Siegel pense que c’est le programme républicain qui a fait monter les marchés et le soutient aujourd’hui, et non la politique proposée par le président Donald Trump.
"Le marché aime l'agenda républicain". "Ce n'est pas qu'ils aiment le programme de Trump."
Contenu additionnel
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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
Photo gracieuseté de W. Scott Mitchell
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