Trois conseils pour des régimes de retraite fondés sur des preuves

J'ai récemment participé à un exercice amusant.

Mon ami Phil Huber, CFA, a demandé à un groupe d’entre nous de définir le terme "." Ma définition préférée vient de Bob Seawright, qui a déclaré: "Une attention constante à ce qui fonctionne, ce qui ne fonctionne pas, et pourquoi."

Sur son blog, Seawright a écrit que l’investissement fondé sur des preuves est «l’idée qu’aucun conseil en investissement ne doit être donné à moins que et jusqu’à ce qu’il soit correctement étayé par de bonnes preuves».

Qui ne voudrait pas ça?

Ce mouvement croissant a alimenté plus de 4 000 milliards de dollars en actifs sous gestion. Il a également généré un magazine, un, et certains pour les conseillers qui veulent essayer une autre variante. Il a même engendré le sien.

Bien que ces changements soient les bienvenus, une grande partie de la conversation a été consacrée aux investissements: quels fonds détenir; Comment définir une allocation d'investissement? quels facteurs fonctionnent et lesquels ne fonctionnent pas; et comment minimiser les dépenses, les taxes et les coûts de transaction, par exemple. Cependant, les éléments de preuve relatifs à la planification de la retraite – en particulier la phase de distribution du cycle de vie d'un investissement – sont souvent laissés de côté.

Les phases d'accumulation et de distribution sont d'une importance cruciale. Et avec la retraite, comme pour tout millésime de vin, vos clients n'ont qu'une seule chance de bien faire les choses.

Pour étendre la métaphore, pensez à la phase d'accumulation d'une vie d'investissement comme à la plantation d'un vignoble. Un vignoble, comme un portefeuille, peut survivre à de nombreuses saisons et conditions météorologiques et, comme un portefeuille bien conçu, un vignoble est résilient. Bien que la vigne soit entretenue au fil du temps, les soins doivent être hyperdrivés chaque automne, lorsque les raisins sont récoltés..

Les conditions météorologiques de chaque culture font que chaque millésime de vin est unique, l'année du départ à la retraite du client et le début de la distribution du portefeuille ont une grande influence sur l'expérience globale en matière de retraite. Lorsqu’il s’agit de distribuer un portefeuille, il faut tenir compte de facteurs spécifiques. Voici quelques suggestions pour intégrer un peu de réflexion factuelle dans les plans de retraite de vos clients.

1. Obtenez le bon de retrait.

Dans «,», Alan R. Sumutka, Andrew M. Sumutka et Lewis W. Coopersmith ont étudié l'ordre le plus efficace pour retirer des fonds de différents types de comptes – imposables, à imposition différée et en franchise d'impôt – et ont ensuite quantifié les avantages. de bien faire les choses.

Ils ont examiné 12 combinaisons différentes pour la commande de retraits.

Je vous épargne les détails et soulignons deux des stratégies: La première est la méthode «règle commune», qui est la règle empirique par défaut. Pour la plupart, il faut commencer par dépenser un compte imposable, suivi des fonds à impôt différé, puis des fonds exempts d’impôt. La deuxième méthode, la meilleure stratégie d’ordre de retrait identifiée, était la “TD informée_ré” stratégie. Il faut des retraits avec impôt différé jusqu’à concurrence des déductions fiscales, puis des fonds imposables, puis libre d’impôt et enfin, avec impôt différé, si nécessaire.

Quel est l'avantage d'appliquer un peu de preuves au processus? Supposons un portefeuille de 2 millions de dollars divisé à 70% dans un IRA traditionnel, 20% dans un compte imposable et 10% dans un Roth IRA. Il existe un taux de retrait initial de 50 000 $. Les preuves suggèrent que 400 000 dollars de plus sont gagnés et que 225 000 dollars d’impôts de moins sont payés sur une période de retraite de 30 ans en passant de la méthode de la «règle commune» à la méthode fondée sur des preuves. “TD informée_ré” stratégie.

Changement mineur. Paiement majeur.

2. Évitez le «biais de préférence de risque variable».

En raison de la vigueur du marché haussier au cours des huit dernières années, les retraités actuels sont confrontés à ce qu'on appelle le «biais de préférence de risque variable» – la tendance à prendre plus ou moins de risques en fonction des performances récentes du marché. Plus les performances récentes sont solides, plus les investisseurs sont disposés à augmenter le niveau de risque de leurs portefeuilles – une tendance qui va à l’encontre du principe de l’achat bas et de la haute mentalité au centre de l’investissement.

De plus, selon les chercheurs, ce biais affecte davantage les investisseurs âgés que les plus jeunes. Ils ont trouvé:

"."

«Lorsque la tolérance au risque a été mesurée sur un marché haussier,. . . les travailleurs âgés ont tendance à sembler relativement tolérants au risque (ils préfèrent un portefeuille plus risqué). Mais quand ils ont pris le même test de tolérance au risque au printemps 2009 après une chute abrupte du cours des actions, les travailleurs âgés étaient beaucoup moins enclins à prendre des risques (ils préféraient un portefeuille plus sûr). "

Le marché haussier persistant d’aujourd’hui persuade beaucoup de prendre plus de risques. Ce besoin, associé au «risque lié à la date de la retraite», peut encourager un comportement périlleux chez les personnes proches de la retraite. , suggère que le taux de retrait sans risque des retraités dépend fortement des rendements du portefeuille proches de la date de leur retraite. Par exemple, les rendements de l’année de la retraite ont plus de trois fois plus d’influence sur la garantie d’un taux de retrait sûr que les rendements de 10 ans auparavant.

Ne pas être préparé à un marché baissier est tout aussi dangereux. Le temps de récupération sera limité et une retraite planifiée pourrait être compromise.

Après un long marché haussier, la probabilité que les clients prennent plus de risques augmente. Mais, comme le montre la preuve, prendre ces risques à l'approche de la retraite est le moment le plus dangereux.

3. Restez engagés pour une vie meilleure.

Les travailleurs âgés bénéficient de plusieurs tendances actuelles: la croissance des emplois dans le secteur des services, par opposition aux emplois plus exigeants physiquement, l’augmentation de l’espérance de vie et l’amélioration des soins de santé. Marc Freedman de la le journal Wall Street dit «rester actif et impliqué» et parce qu’ils «aiment travailler».

La recherche est mitigée pour savoir si travailler dans les années de retraite traditionnelles est sain. Cependant, estime "cela tend à pencher vers" oui "".

Dans le même ordre d'idées, Nicole Maestas, professeure agrégée en politique de la santé à la Harvard Medical School, a déclaré que l'avantage du travail – le «- – pouvait être déterminant.

Sur le plan financier, gagner un revenu à la retraite a un effet considérable sur les plans financiers.

Nous avons constaté cela, mais nous avons travaillé pendant 10 années supplémentaires et gagné 30 000 USD jusqu'à ce que la sécurité sociale entre en activité, ce qui a réduit de 30% le solde du portefeuille requis pour maintenir une retraite de 30 ans. Cela pourrait permettre une transition plus rapide vers la semi-retraite ou simplement leur donner la confiance de disposer d'un coussin d'argent en toute sécurité au besoin.

Ces idées ne sont qu'un début. Qu'est-ce que j'ai laissé de côté? Quelles sont vos stratégies préférées fondées sur des preuves pour la phase de distribution de la retraite? Faites-moi savoir dans la section commentaires ci-dessous.

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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

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