Apeas
[ad_1]
Le 2018 se tiendra à Rio de Janeiro les 1er et 2 mars. Cette conférence éducative axée sur les praticiens se concentrera sur les économies et les marchés des capitaux d'Amérique latine, ainsi que sur des questions mondiales présentant un intérêt pour les investisseurs du monde entier.
L’équation entre l’offre et la demande sur les marchés mondiaux du pétrole est en plein milieu d’une restructuration majeure de l’offre qui devrait soutenir les prix du pétrole, a déclaré un gestionnaire de portefeuille avec (une filiale de la Banque Scotia).
Les sociétés pétrolières et gazières nord-américaines ont des opportunités, même si une "taxe d'ajustement à la frontière" est adoptée aux États-Unis ou si l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) est renégocié, a expliqué Stevenson au public du. Ses recherches ont révélé que la demande mondiale de pétrole continuerait sur sa trajectoire ascendante, alimentée par la croissance des marchés émergents.
Stevenson a déclaré que l'offre excédentaire et les stocks qui ont contribué à l'effondrement des prix du pétrole de 2014 à 2016 sont en train de diminuer considérablement. À l'avenir, ces réductions fourniront un soutien des prix.
Réduction de l'offre du côté de la production
Stevenson a segmenté les sources de production pétrolière situées du côté de l'offre en trois catégories: l'OPEP, l'Amérique du Nord et le «Reste du monde» (ROW), et décrit leur contribution à la dynamique du marché de l'énergie.
Dans les pays de l'emprise, la production a diminué principalement en raison de la chute extrême des prix du pétrole, qui a réduit les flux de trésorerie et l'accès au capital pour maintenir les niveaux de production. L'annulation de 1 000 milliards de dollars de projets internationaux a permis d'éliminer une production supplémentaire de 5 millions de barils par jour (bar / j) prévue pour 2019-2020, ce qui signifie que l'effet de production supplémentaire se fera sentir à l'avenir.
En novembre 2016, la loi est entrée en vigueur en janvier 2017. «À la fin du mois de janvier 2017, ils étaient à 83% en conformité avec le plan, ce qui est spectaculaire», a déclaré Stevenson. L’accord visait à augmenter les prix du pétrole et à améliorer les économies des pays participants. Stevenson a attribué son adoption au prince héritier adjoint de l’Arabie saoudite, Mohamed bin Salman, qui pilote également le plan «Saudi Vision 2030» visant à réduire la dépendance du royaume à pétrole.
L’Arabie saoudite est fortement incitée à maintenir des prix du pétrole élevés. Environ 85% du PIB du pays est lié au pétrole. En octobre 2016, lors de la plus importante vente d'obligations jamais réalisée dans un pays émergent. En 2018, l’Arabie saoudite devrait collecter 1 000 milliards de dollars en Saudi Aramco. Le pays pourrait à nouveau faire appel aux marchés obligataires, et la hausse des prix du pétrole se traduira par une valorisation plus élevée de l’introduction en bourse et une notation plus solide des obligations.
Autosuffisance énergétique américaine?
L’administration Donald Trump plaide pour l’indépendance énergétique des États-Unis, mais c’est plus facile à dire qu'à faire. Les États-Unis importent 7,6 millions de bpj, dont 3 millions de bpj proviennent du Canada. Les 4,6 millions de bpj restants proviennent du Mexique et d’autres pays. Ajouter de la production signifie un engagement de capital pour la main-d'œuvre, l'équipement et les infrastructures, ce qui nécessiterait de rester en puissance et, bien entendu, des prix du pétrole plus élevés.
"Le parti républicain américain a laissé un mot dans sa politique pour obtenir" l'indépendance énergétique de l'Amérique vis-à-vis des fournisseurs étrangers "", a déclaré Stevenson. «Ce mot est« Nord ».» Elle a fait remarquer «qu’il est possible que l’équation de l’indépendance énergétique de l’Amérique du Nord fonctionne, si le Canada et le Mexique comblent l’écart total de la production américaine».
Réduction de l'offre: inventaires mondiaux
Stevenson considère les inventaires mondiaux comme un signe supplémentaire que l’offre et la demande se rééquilibrent dans la bonne direction. «Nous commençons à réduire les stocks au niveau mondial, mais personne ne le sait», a-t-elle déclaré. Les médias et les marchés sont largement concentrés sur les stocks américains, qui sont communiqués deux fois par semaine.
«Nous nous dirigeons vers le niveau le plus bas jamais enregistré pour les stocks de l’OCDE», a déclaré M. Stevenson, «ce qui est très favorable aux prix». L’Arabie saoudite, qui est pleinement consciente de la visibilité des stocks américains et de l’importance de la localisation, peut apporter une aide supplémentaire. Réduction des stocks aux États-Unis en réduisant les livraisons aux États-Unis
La technologie à la base de l’amélioration de l’efficacité et de la rentabilité du secteur
Stevenson a expliqué que la fracturation et d'autres avancées technologiques développées principalement aux États-Unis ont accru l'efficacité du capital et augmenté les marges bénéficiaires, même si les puits coûtent plus cher. "Les marges aujourd'hui sont aussi bonnes que lorsque le prix du baril était de 30 dollars plus élevé", a-t-elle déclaré.
Ces avancées technologiques seront éventuellement appliquées à d’autres réservoirs mondiaux, notamment dans des régions telles que l’Argentine, qui selon Stevenson possède un «réservoir fantastique» dans la Vaca Muerta. Dans l'ensemble, Stevenson voit le secteur créer des emplois, mais à un taux inférieur à celui du passé.
Avantages pour les compagnies pétrolières nord-américaines
Stevenson était positif sur le secteur de l'énergie et prévoyait une croissance continue de la demande. Elle a déclaré que la production à cycle court pour alimenter la croissance de la demande proviendrait très probablement d’Amérique du Nord.
Et les perspectives pour les prix du pétrole? «L’OPEP nous a donné 50 dollars», a déclaré Stevenson. À court terme, elle a prédit que nous prévoyons un plafond de 60 dollars par baril pour le lancement de nouveaux projets, même s'il restera toujours des contraintes de main-d'œuvre, d'équipement et d'infrastructures.
"Aujourd'hui, dans le secteur pétrolier, 60 dollars le baril vaut mieux que 50 dollars, et 70 dollars changent la vie", a déclaré Stevenson. Elle est optimiste quant à la croissance de l'offre en Amérique du Nord à long terme. «Nous avons annulé 1 000 milliards de dollars de dépenses en énergie au niveau mondial au cours des deux dernières années, et les réductions de l’OPEP accélèrent la reprise», a-t-elle déclaré.
Le rééquilibrage de l'offre pourrait signifier la prospérité des sociétés pétrolières nord-américaines.
Si vous avez aimé cet article, n'oubliez pas de vous abonner à la Investisseur entreprenant.
Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.
Crédit image: © Getty Images / Ascent Xmedia
[ad_2]
